Forex gama
Global FX gamma report & # 8211; DB.
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A negociação de câmbio na margem possui um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você, bem como para você. Antes de decidir negociar trocas estrangeiras, você deve considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco. Existe a possibilidade de que você possa sustentar uma perda de algum ou todo seu investimento inicial e, portanto, você não deve investir dinheiro que não pode perder. Você deve estar ciente de todos os riscos associados à negociação cambial e procurar aconselhamento de um consultor financeiro independente se tiver dúvidas.
Gama.
O que é 'Gamma'
Gamma é a taxa de mudança no delta de uma opção por movimento de 1 ponto no preço do ativo subjacente. Gamma é uma medida importante da convexidade do valor de um derivado, em relação ao subjacente. Uma estratégia de hedge delta procura reduzir a gama para manter uma cobertura em uma faixa de preço mais ampla. Uma conseqüência da redução da gama, no entanto, é que o alfa também será reduzido.
BREAKING DOWN 'Gamma'
Matematicamente, a gama é a primeira derivada do delta e é usada quando se tenta medir o movimento do preço de uma opção, em relação ao valor que está dentro ou fora do dinheiro. Nesse mesmo aspecto, a gama é a segunda derivada do preço de uma opção em relação ao preço subjacente. Quando a opção que está sendo medida é profunda ou fora do dinheiro, a gama é pequena. Quando a opção está perto ou no dinheiro, a gama é a maior. Os cálculos de gama são mais precisos para pequenas mudanças no preço do ativo subjacente. Todas as opções que são uma posição longa possuem uma gama positiva, enquanto todas as opções curtas possuem uma gama negativa.
Comportamento Gamma.
Uma vez que a medida delta da opção é válida apenas por um curto período de tempo, a gama fornece aos gerentes de portfólio, comerciantes e investidores individuais uma imagem mais precisa de como o delta da opção mudará ao longo do tempo à medida que o preço subjacente muda. Como uma analogia com a física, o delta de uma opção é a "velocidade", enquanto a gama de uma opção é a "aceleração". A gama diminui, aproximando-se de zero, uma vez que uma opção se aprofunda "in-the-money", à medida que delta se aproxima de uma. Gamma também se aproxima de zero, uma opção mais profunda obtém "fora do dinheiro". Gamma está no seu mais alto, aproximadamente "at-the-money".
O cálculo da gama é complexo e requer software financeiro ou planilhas para encontrar um valor preciso. No entanto, o seguinte demonstra um cálculo aproximado da gama. Considere uma opção de compra em um estoque subjacente que atualmente possui um delta de 0,4. Se o valor do estoque aumentar em US $ 1, a opção aumentará em valor em US $ 0,40, e seu delta também mudará. Suponha que o aumento de $ 1 ocorra, e o delta da opção é agora 0.53. Esta diferença 0.13 em deltas pode ser considerada um valor aproximado da gama.
A Gamma é uma métrica importante porque corrige os problemas de convexidade ao se envolver em estratégias de hedge. Alguns gestores de carteira ou comerciantes podem estar envolvidos com carteiras de valores tão amplos que é preciso ainda mais precisão quando se envolve em hedge. Um derivado de terceira ordem chamado "cor" pode ser usado. A cor mede a taxa de variação da gama e é importante para a manutenção de uma carteira coberta de gama.
Gamma e sua importância para o comerciante FX.
Autores de seção superior.
Gamma e sua importância para o comerciante FX.
Kathy Lien.
As variações de preços de uma opção com flutuações em vários fatores, como o preço à vista, a volatilidade, as taxas de juros e o tempo. Delta é uma medida da mudança de opção premium em relação a uma mudança no subjacente, ou local, preço. Gamma representa a mudança no delta para uma determinada mudança na taxa de spot.
Em termos comerciais, os jogadores se tornam uma gama longa quando compram posições ou chamadas padrão, e uma gama curta quando as vendem. Quando os comentadores falam de que todo o mercado é de gama longa ou curta, eles costumam se referir a fabricantes de mercado no mercado interbancário.
Como os criadores de mercado vêem a gama.
Consideremos como os fabricantes de mercado vêem a gama. Geralmente, os fabricantes de mercado de opções procuram ser neutros do ponto de vista, ou seja, querem proteger suas carteiras contra movimentos na taxa de localização subjacente. O valor pelo qual o seu delta, ou taxa de cobertura, muda é conhecido como gama.
Diga que um comerciante é uma gama longa, o que significa que ela comprou algumas opções padrão de baunilha. Assuma que eles são opções USD / JPY. Se assumirmos ainda que a posição delta dessas opções é de US $ 10 milhões em USD / JPY 107, ela precisará vender US $ 10 milhões USD / JPY em 107 para proteger e ser totalmente isolado contra o movimento no local.
Se USD / JPY subir para 108, ela precisará vender outros US $ 10 milhões, desta vez em 108, já que a posição total do delta se torna US $ 20 milhões. O que acontece se USD / JPY voltar para 107? A posição delta remonta a US $ 10 milhões, como antes. Como ela agora é de US $ 20 milhões, o comerciante precisará comprar US $ 10 milhões em 107. O efeito líquido é que ela faz um lucro de 100 pip, venda e 108 e compra em 107.
Portanto, quando os comerciantes são de gama longa, eles estão continuamente comprando baixo e vendendo alto, ou vice-versa, para se proteger. Quando o mercado à vista é muito volátil, os comerciantes estarão ganhando muitos lucros através de sua atividade de hedge. Mas esses lucros não são gratuitos, pois pagaram um prêmio por possuir as opções. Em teoria, o montante que faz de hedge delta deve compensar exatamente o prémio. Se este é ou não o caso depende da volatilidade real da taxa spot.
O inverso é verdadeiro quando um comerciante vendeu opções. Como ela é de gama curta, para se proteger, ela deve comprar continuamente alta e vender baixa -, portanto, ela perde dinheiro em suas sebes, em teoria exatamente o mesmo valor que ela ganha na opção premium através de suas vendas.
Por que a gama é importante para os comerciantes locais?
Mas qual é a relevância de tudo isso para comerciantes de pontos regulares? A resposta é que o movimento local é cada vez mais impulsionado pelo que se passa no mercado de opções. Quando o mercado é de gama longa, os fabricantes de mercado como um todo estarão comprando pontos quando ele subir e vender o local quando a taxa de câmbio cai. Esse comportamento geralmente pode manter a taxa local em um intervalo relativamente apertado.
Quando o mercado é de gama baixa, no entanto, a taxa do local pode ser propensa a balanços largos, pois os jogadores estão vendendo continuamente quando os preços caem, ou a compra quando os preços aumentam. Um mercado que é de gama baixa irá agravar o movimento dos preços através de sua atividade de hedge. Portanto:
Market-makers gamma longo: Spot geralmente irá comercializar em uma gama mais apertada Market-makers gama curta: Spot pode ser propenso a balanços largos.
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