Forex ibex 35

Espanha 35.

Taxa de Espanha 35.

A Espanha 35 é um instrumento financeiro baseado no desempenho do IBX 35 Future Index. Você pode trocá-lo usando alavancagem personalizada de até 200: 1 e escolha entre & lsquo; shorting & rsquo; e & lsquo; anseio & rsquo; sua posição.

Fundo.

O iFOREX permite investir na Espanha 35, que é baseado no IBEX 35 Future Index, sob a forma de CFDs.

O IBEX 35 baseia-se no índice de ações do Índice Ibérico Index 35, que é o índice primário de ações do Bolsa de Madrid em Espanha. É um índice ponderado de capitalização de mercado composto pelas 35 ações espanholas mais líquidas negociadas no Índice Geral da Bolsa de Valores de Madri, que são revisadas duas vezes por ano.

A composição do IBEX 35 é revisada duas vezes por ano (em junho e dezembro). Em geral, em cada revisão, as 35 empresas com o maior volume de negociação em Euros nos últimos seis meses são escolhidas para inclusão no índice, desde que o limite médio de mercado flutuante livre do estoque seja pelo menos 0,3% do mercado total limite do índice.

Entre as empresas que compõem o IBEX 35, podemos encontrar marcas populares como Telefónica, Banco Santander e Repsol.

Espanha 35 Características comerciais.

Exponha seu portfólio para o mercado espanhol comercializando a Espanha 35 sob a forma de CFD (onde permitido pela regulamentação local). Maximize seu poder de compra com alavancagem personalizada de até 200: 1 (onde permitido pelas regulamentações locais). Troque a Espanha 35 em qualquer direção & ndash; para cima ou para baixo, & lsquo; Buy & lsquo; ou & lsquo; Sell & rsquo ;. Abra e feche promoções a partir de qualquer dispositivo: PC, smartphone ou tablet.

AED - Emirados Árabes Unidos ARS - Argentina AUD - Austrália BGN - Bulgária BRL - Brasil CAD - Canadá CHF - Suíça CLP - Chile CNY - China CZK - República Tcheca DKK - Dinamarca EGP - Egito EUR - União Europeia GBP - Grã-Bretanha (Reino Unido) HKD - Hong Kong HRK - Croácia HUF - Hungria IDR - Indonésia ILS - Israel INR - Índia ISK - Islândia JPY - Japão KRW - Coreia do Sul KWD - Kuwait LBP - Líbano LTL - Lituânia LVL - Letónia MXN - México MYR - Malásia NOK - Noruega NZD - Nova Zelândia PEN - Peru PHP - Filipinas PLN - Polônia QAR - Qatar RON - Roménia RUB - Rússia SEK - Suécia SGD - Singapura THB - Tailândia TRY - Turquia TWD - Taiwan USD - Estados Unidos da América XAG - Silver XAU - Gold XPD - Palladium (Ounce) ZAR - África do Sul.

Embora nossos CFDs sigam o preço do instrumento subjacente, os comerciantes podem maximizar seus negócios usando alavancagem personalizada.

Então, por exemplo, se você estivesse a investir apenas e o euro 200, seu potencial de compra potencial pode ser até 200 vezes, ou seja, 40.000 euros (quando permitido pelas regulamentações locais).

Se a Espanha 35 estiver negociando em 9.620 pontos, então um contrato com a Espanha 35 é de € 9.620 (neste exemplo, o spread não está incluído nos cálculos). O uso de alavancagem concede-lhe poder de compra para comprar o contrato, ou mesmo até 4 contratos para o propósito deste exemplo, enquanto que com seu investimento inicial e de 200 euros você não conseguiu comprar até um contrato na bolsa subjacente .

Como tal, se você acredita que a Espanha 35 vai subir, então seria lógico para o & ldquo; Buy & rdquo; ou para ir & ldquo; Long & rdquo ;.

Se o preço aumentar para 9980 pontos (+ 3.74%), o lucro desse comércio seria calculado da seguinte forma:

Lucro no comércio (& euro; contratos 360 x 4)

Valor da conta após o comércio.

* Isto não é baseado em dados ao vivo e é um exemplo hipotético. Os números não levam em conta a propagação.

Se o preço da Espanha 35 cair abaixo do seu preço de abertura, sua perda potencial é limitada ao seu investimento inicial e de 200 euros.

É importante notar que o comércio de CFDs envolve um certo nível de risco, mas devido ao nosso programa de proteção de saldo negativo, você nunca pode perder mais do que você investiu.

basta inserir seus detalhes de contato no formulário acima e um de nossos representantes entrará em contato em breve.

Horário de expiração e comercialização:

Este produto possui várias datas de validade durante o ano.

Observe que nossas datas de valor diferem do dia da expiração na troca subjacente.

Após o vencimento, todas as posições abertas serão fechadas em nossa última taxa disponível (no iFOREX Deal Closing time (GMT)). As ordens limite limitadas serão canceladas.

Informações completas sobre as expirações do contrato podem ser encontradas em nossa página de datas de Expiração de Instrumentos.

Este Índice não é negociado 24 horas, por favor observe as horas de negociação limitadas.

Os CFD de Commodity, Index e Share estão disponíveis apenas em jurisdições específicas, sujeitas a restrições regulatórias.

Para saber mais sobre os índices de negociação, preencha o formulário acima e receba uma sessão única de treinamento 1-em-1.

Aqui estão ferramentas para ajudá-lo a aprender sobre o mundo comercial: E-Books educacionais interativos.

Nossas licenças.

O Grupo iFOREX inclui as seguintes empresas de investimento licenciadas: Formula Investment House Ltd., uma empresa de investimentos licenciada e supervisionada pelas Ilhas Virgens Britânicas & rsquo; Comissão de Serviços Financeiros. Clique aqui para mais detalhes. A iCFD Limited, uma empresa de investimento autorizada e regulada pela Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) sob o número de licença. 143/11 eBrókerház Befektetési Szolgáltató Zrt. uma empresa de investimento autorizada e supervisionada pelo Banco Nacional da Hungria sob as licenças n. II / 73.059 / 2000 e III / 73.059-4 / 2002.

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IBEX 35 (IBEX)

Para todos os lançamentos futuros Apenas para o próximo lançamento Envie-me um lembrete 1 dia de negociação antes.

Posição adicionada com sucesso a:

Anterior. Fechar: 10,165.20 Aberto: 10,169.00 Gama do dia: 10,138.80 - 10,213.20.

Análise Técnica do IBEX 35.

Pivot Points 27 de dezembro de 2017 05:00 PM GMT.

Indicadores Técnicos 27 de dezembro de 2017 05:00 PM GMT.

Médias móveis 27 de dezembro de 2017 05:00 PM GMT.

Meus Sentimentos.

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Finaliza el 2017. Dados de interesse 26/12/2017.

Hola a todos los lectores de Enbolsa.

Las bolsas cerraron a semana passaram com saldo praticamente neutro em Europa, em uma semana de menor volume e dados macroeconômicos mais que aceitáveis: o IFO alemão permanece perto de máximos históricos a pesar de no haber cumprido expectativas e a confiança do consumidor siguió mejorando. Wall Street mostrou um saldo mais positivo, favorecido pela aprovação no Congresso da reforma fiscal de Trump.

No mercado de dívida, o mais destacável foi o retrocesso dos Tesouros e o aumento na TIR del Bund até os níveis superiores a 0,40%, condicionado por os menores volúmenes de compra do BCE, que interrumpe em Navidad o APP.

A tendência da lateralidade em bolsas se mantendrá em jornadas finais do ano, por por favor: (i) Afrontamos uma semana muito curta e os volumes de negociação muito reduzidos. (ii) Los inversores não têm incentivos para realizar grandes movimentos em sessões finais de 2017, já que os objetivos parecen cumpridos mais vendidos obtenidos rentabilidades cercanas a + 10% em Eurostoxx-50 e Ibex-35 y revalorizaciones de + 20% em EE. UU. e Japão. (iii) Os dados macro que se publicam esta semana no mudar o bom tono do mercado: em EE. UU., os preços da habitação seguirão poniendo de relieve o bom momento do mercado e a confiança do consumidor permanentes em níveis muy próximos a los máximos de los últimos 17 años.

En Europa, a ralentização do IPC tanto em Alemanha como em Espanha, a favor do aumento da TIR de bonos. En este clima de atonía, o Ibex-35 pode quedarse algo rezagado no que diz respeito ao resto dos índices europeus, que se desenrolam das eleições autonômicas do 21-D prolonga un escenario de incertidumbre doméstica.

O regresso do passado e o prefeito incertidumbre confirmam a nossa decisão de localização España por trás do resto da Eurozona e de EE. UU. Entre nossas preferências de investimento e um enfoque acertado. Esta semana de consolidação nos da oportunidade para fixar nossa atenção em 2018, em que mantendremos uma estratégia de investimento centrada em renda variável.

O próximo ano vem marcado por uma conjunção de 3 fatores que contribuem para respaldar as bolsas: um ciclo expansivo consolidado, unos resultados empresariales que continuam melhorando e uma abundante liquidez que continua presionando al alza os precios de ativos.

Além disso, a reforma fiscal em EE. UU. respaldará as avaliações em Wall Street, que seguirá sendo um bom termómetro das bolsas. Estes catalizadores sugerem que o tempo no prazo final é importante e o principal risco a início de 2018 que se encontra fora do mercado e não aproveite esta coincidência de contas favorables. Por lo tanto, esta semana deve servir para realizar leves ajustes en cartera para otimizar o posicionamento de cara a 2018: increar um caso de bancos, apresentar pequenas capitais americanas, favorecer bonos periféricos europeus frente ao resto da renda e uma luz de fundo sin despreciar as empresas de dividendo.¡Feliz 2018!

Na próxima imagem, mostre as notícias destacadas da semana:

Esta semana destaca para o mercado europeu e Estadounidense.

Por parte de prestar pressões atenção à variação do preço da habitação, a confiança dos consumidores americanos e inventários empresariales. Enquanto a parte da Europa, a atenção é centrada na confiança do consumidor e no IPC alemão e espanhol.

A importância dos dados apresentados na semana em que é possível apresentar o crescimento do mercado europeu e os indicadores avançados do mercado.

As principais emissões de esta semana são as de Reino Unido e Alemanha.

Relativamente ao pagamento de dividendos, aparece as seguintes:

Destacan los dividendos de Marcas.

Esta semana destaca Atlanta en Europa.

Se você quiser saber mais sobre as estratégias, consulte a plataforma com a que está a ser realizada ou assistiu às sessões em vivo, tenha apenas um endereço de correio electrónico para um administrador.

Você está listo para o NFPs del viernes?

Las Nóminas não agrícolas de Estados Unidos e a taxa de desempleo se emitirán o próximo viernes 8 de dezembro de 2017 às 13:30 h. (Hora do Reino Unido) e se espera que causem uma volatilidade significativa nos mercados.

Um indicador económico que desencadeia movimentos bruscos do mercado em minutos previos a su lanzamiento e, em seguida, o NFP é geralmente publicado pelo Departamento de Trabalho de EE. UU. El primer viernes de cada mes, destacando os sucessos em número de funcionários, excluindo a granja de trabalhadores e funcionários do governo, organizações sem fins de lucro e hogares privados.

Que esperar este mes:

Nóminas No Agrícolas:

Se espera o lançamento de NFP de esta semana, por consenso de mercado, muestre que a economia de EE. UU. Sumó 198K empregos em novembro depois de agregar 261 milhas em outubro, lo que subraya um mercado laboral forte e resistente. Os mercados estarán observando de cerca a cifra de ganancias por hora média, que foi de 2,4% em outubro, e muitas previsões sugerem um aumento saudável de 2,6%, o superior, em novembro.

Sim vemos um lançamento de NFP significativamente malo de & lt; 100K, junto com uma taxa de desempleo & gt; 4.1%, os mercados mais vendidos que o USD caerá sob pressão. Un forte lanzamiento de NFP de & gt; 250K, com uma taxa de desempleo por baixo do 4,0%, provavelmente dão como resultado um fortalecimento do USD.

Como sempre, seja importante ter em conta qualquer outra revisão do mes anterior (261K), que você está afetando o sentimento do mercado independentemente da versão atual.

Tenga Presente:

Durante o anúncio da NFP, espere una alta volatilidad, especialmente nos pares USD.

O sentimento de Mercado pode afetar realmente os movimentos de divisas. O consenso dos traders em relação ao relatório tem o impacto como a publicação real dos dados, e não o prefeito.

Uma figura superior na lista registrada durante os meses anteriores significa uma melhoria nos dados de emprego. Este, ao mesmo tempo que a publicação de um padrão superior ao esperado, representa um aumento no número de empregados creados e é positivo tanto para a economia EUA e o dólar. Una cifra por menor do registrado, abaixo do estimado, normalmente tem um impacto negativo em o dólar, que mostra uma mensagem em dados de emprego. Recutação com as propagas de spikes pronunciadas, presentes ao largo dos gráficos em diversos pares de divisas no momento da publicação de Los datos NFPs, normalmente se contempla um período em que o mercado é mais rápido e está voltado para níveis de precios iniciales.

Se você quiser pedir mais informações sobre estas estratégias, consulte a plataforma com a que está a funcionar está ativo ou assistido às sessões em vivo onde realizamos a operação solo tem que envie um email a administrador @ enbolsa y estaremos encantados de poderos.

El Senado aprueba a reforma fiscal de Trump.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA.

El DÓLAR gana terreno esta mañana depois de que o Senado norte-americano aprovou a reforma fiscal de Trump com uma maioria de 51 a 49. Embora esta seja uma decisão monumental para a administração, os inversores alcores consiguieron contener o impulso en lo que parece ser una parada temporal a espera do inflatório americano. Com o relatório de uso de EUA esperado a finais de semana, a leitura do PIB australiano, a decisão sobre os tipos de interesse do Banco de Inglaterra e as avanças sobre as conversas do Brexit, comerciantes e inversores tem oportunidades para a volta da esquina .

Hoy tendremos una sesión tranquila no frente macroeconômico, pero no en el frente político. Aparelho de leitura do PMI do setor de construção britânico, a las 9:30 h, hoje não há nenhum indicador macroeconômico importante. As previsões são os parentes de divisas se movendo de acordo com o sentimento generado a causa da aprovação da reforma fiscal americana e das negociações sobre a saída do Reino Unido dela UE, estrechamente vigiladas por uma reunião do Eurogrupo.

Uma sessão volátil para as divisas ligadas a materias primas e o USD. Os inversores trouxeram oportunidades durante as primeiras horas da sessão, já que Grant Spencer, governador em funções do Banco de Reserva de Nova Zelândia, realizando as declarações a las 00:15 Além disso, Austrália publicará dados macroeconômicos importantes e anunciará sua última decisão sobre Tipos de interesse das horas depois da Caixinha de China. A las 09:30 h são publicamente o PMI do setor de serviços britânicos, às 13:30 h, a balanza comercial canadiense. A las 15:00 nos chegamos de EUA à leitura do PMI no manufacturero del ISM.

O mercado está pendente do PIB australiano e dos tipos de interesses canadenses. O escritório de estatística australiana publicará as últimas cifras do PIB do país a primeira hora da sessão do miércoles. Por la tarde, ADP publicará o relatório de nóminas no agrícolas de noviembre, dos dias antes da leitura do NPF do país por parte da BLS (Oficina de estatística laboral). A las 15:00 h, o Banco de Canadá é o principal responsável pela divulgação de informações sobre os tipos de interesse; no se esperan cambios en este sentido. A última leitura importante do dia no frente econômico é o inventário de crudo da EIA.

Declarações do Governador do BCE, Mario Draghi, no Banco de Pagos Internacionales. Embora a sessão do jueves não seja muito destacável em termos de volatilidade no campo económico, a las 00:30 horas conheça a balança comercial australiana e os participantes do mercado também encontraram boas oportunidades tratando de descifrar as declarações de Mario Draghi en la rueda da imprensa que oferece em Frankfurt. O discurso empieza a las 16:00.

O relatório de nóminas não é um empreendimento para o centro de atendimento, caso de leitura ha sido pospuesta a esta semana a causa da festividade de Acção de graças. A jornada para os comerciantes fundamentais começaram às 09:30 com o relatório de produção manufacturera británico, onde pode ter boas oportunidades de negociação. A las 13:30 se publicará o relatório de nóminas não agrícolas da BLS, um evento económico de primeira ordem que produza uma volatilidade elevada e importantes flutuações.

Flujos de capital de intermercados.

Situação do Intermercado. Semana 47-2017.

Rendimento semanal dos principais ativos de Intermercado:

Bolsas: DJ Global + 1,30% / SP500 + 0,91% / Stoxx600 + 0,73% Bonos: 10y T-Note + 0,02% / TIP EUA + 0,01% / Bund + 0,02% Divisas : Dólar -0,92% / Euro + 1,05% / Iene + 0,46% Materiais Primas: Índice Geral + 0,73% / Oro -0,65% / Crudo + 4,05%

Tendencia DJ Global: Alcista.

Fase de Intermercado: Alcista.

"Mundo Hedge Fund" de Cárpatos: Neutral.

Gráficos de Rotação Relativa.

Buena semana y buen trading !!

Dados relevantes para as divisas.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA.

Enquanto a reforma fiscal norte-americana tem passado o amortecedor, no frente econômico, a leitura de inflação de EUA para o mes de outubro. A pesar de seus dados, macroeconômicos e de crescente confiança em uma subida de tipos em dezembro, a demanda de valores seguros com o restante do dólar, o que é o plano fiscal do Senado ainda tem que someterse a una votación que prevê lugar semana que vem. O euro empieza a semana com a torta, ya que Angela Merkel foi incapaz de formar uma coalição de governo em Alemanha. No frente de dados, os inversores se preparam para a comparação de personalidades de bancos e unidades de reuniões.

ÍNDICE DÓLAR: GRÁFICO DE 4 HORAS.

Los inversores se concentram no duplo discurso de Draghi em Bruselas. A agenda económica vem hoje pouco cargada em todos os frentes, e a única, volatilidade do dia, procede dos discursos de Dra. Das 14:00 e 16:00 GMT antes da reunião Comité de Asuntos Monetários e Económicos do Parlamento Europeu. El presidente del BCE, Mario Draghi, hablará ali sobre economia e políticas monetárias, além do fato de a Junta Europeia de Riesgos Sistémicos.

Uma sessão volátil, com reuniões de políticas, relatórios de inflação e diversas declarações. Os inversores trouxeram oportunidades para a sessão asiática, e o Banco de Reserva de Austrália publica as reuniões da reunião sobre a Política Monetária e as 00:30. Além disso, as 09:05 se espera a intervenção de Lowe, do RBA, que falaará sobre os últimos desenvolvimento da economia Austrália e um nível global. En Reino Unido, a las 10:00, é mais do que um membro do banco ante o comitê do tesoro do parlamento sobre o relatório de inflação. En el frente americano, a presidência da Reserva Federal, Janet Yellen participa em um painel de discussão, que é um dos comerciantes da oportunidade de analizar o tono. O evento será às 11:00 GMT.

Os participantes do mercado deslocam o foco de atenção ao BCE, o FOMC e o orçamento anual britânico. A sessão se lagoa é interessante para as 08:00 GMT, hora em frente à reunião de política, não monetária mensal do BCE. A las 12:30, o escritório de responsabilidade pressuposto britânico anunciará as previsões anuais e uma vez depois, às 13:30, os Estados Unidos anunciam as últimas solicitações de pedidos de bens duraderos subyacentes e o relatório de solicitações de subsídio de desempleo. Os comerciantes que operam em materias primas são ativas com a leitura dos inventários de crudo às 15:30. A las 19:00, se publicará o acta da última reunião do FOMC, o que é provável que produza certas fluctuaciones dos precios. A sessão se cerrará com a leitura de vendas minoristas de Nueva Zelanda às 21:45.

El jueves tendremos uma sessão movida em Europa pero é festivo em Estados Unidos e Japão. Se espera que a sessão empiece com uma forte volatilidad, con as lecturas de PMI europeus a partir de 08:00 GMT até as 09:00 GMT, e da segunda expectativa do PIB britânico a las 09:30. A las 12:30 se publicará o relatório sobre políticas comunitárias do Banco Central Europeu, que poderia brindar opções a los inversores, ao mesmo tempo que uma hora depois, às 13:30, em que se publicarán as cifras de vendas ao menor subyacentes do Canadá.

O futebol é uma solução moderna para a falta de indicadores macro. É provável que a semana seja muito mais, mas não há nenhum indicador económico importante nesse dia. A 09: GMT, o Instituto Ifo de Investigação Econômica publica na última pesquisa sobre as empresas. Se trata do indicador da saúde econômica e da atividade econômica dos meses venideros.

¿Melhorias nas perspectivas das bolsas? Dados de interes 20/11/2017.

Hola a todos los lectores de Enbolsa.

É provável que a fase de ajuste em bolsas tenha terminado o está próximo a completarse. (EuroStoxx-50 -0,5%; Ibex -0,8%; S & amp; P500 -0,3% & # 8230;)) O rebote del jueves atrasado, bem como o retrocesso (EuroStoxx-50 -0,5%; Ibex -0,8%; S & P500 -0,3% & # 8230;).

O que é o que é o que é o que você quer saber, é o que é o que você quer? S & amp; P500; 4.200 / 4.300 EuroStoxx-50 ...), de haber seguido subiendo, habrían consumado todos os suspeitos para 2018.

Pero agora, além do ajuste, suspeita de ser mais cómodo (quase + 20% para o EuroStoxx-50), da forma como o golpe recebeu. Pero no olvidemos que en estes casos funciona a "lei do péndulo", de forma como o ajuste pode continuar algo mais até ponerse em evidencia que es excesivo.

Então entrar em uma fase de estabilização que pode desembarcar em um rebote, deixar o fundo do mercado, não há nenhum diretor de diretor de fator (macro, resultados empresariais, pressão de liquidez) ha cambiado estructuralmente.

Se você está procurando por um produto, por favor, deixe-se estar com um problema, mas é apenas um pouco mais superficial: Unos beneficios empresariales europeus ocasionalmente menos sólidos de um esperado, um processo de transitorio do petróleo devido às tensões A. Saudí / Irã e a proximidade da reunião da OPEP a 30 de novembro . o una excesiva apreciación coyuntural del euro & # 8230; que esta manhã e como se depreciou de novo para 1.174 / Ação ao fracaso de negociações em Alemanha para formar coalición de governo. No entanto, não há nenhum caso estrutural. Por eso la estabilización deve estar cerca e não é descartável um pequeno rebote. (2.550 para S & amp; P500; 3.530 para EuroStoxx-50; 10.000 para Ibex) e para obter mais opiniões a preços mais baixos (2.700, 4.200 / 4.300, 11.700 / 11.800 respectivamente).

Por tanto, podemos dizer que estão, de alguma forma, atrapadas entre uns soportes técnicos que têm funcionado e não há avaliações que representam um parecer atrativo, assim como a preocupação. Probablemente o desenlace mais sano até final do ano mar a lateralidad. Esta semana é mais importante para as primeras cifras sobre as vendas em Acção de Gracias (sexta-feira) e Sexta-feira Negra (viernes), que prevê o público em direção à Europa.

Si salen buenas las bolsas no harán gran cosa porque todo o todo todo lo bem está no seu preço. Recordemos que o Dia do Soltero (11.11) em China fue bueno (+ 40%) e o mercado já está despeinó. Mas si salen malas podríamos ter um fechamento de semana com regreso a las caídas. Isso é mais fácil para o futuro, mas para mais. Para 2018, então, é provável que o arranque de princípios de año fora bueno. O seminário semanal do El arranque está bloqueado em Europa por o mercado de Merkel para formar o governo, mas pode ser apenas um traço de parte da negociação política e depois se reconduzca uma metade da semana, com o apoio da macro americana, que parece será buena. Em definitiva, lo que realmente importa é comprobar e o ajuste tiende a terminar e si as primeras vendas de la campanha navideña em Estados Unidos son buenas ... que é o que está em causa na área da situação magnífica do emprego (paro en niveles friccionales) e a recente aceleração de PIB. Entre a queda e a estabilização nos inclinamos por a estabilização, con a entrada dos primeiros cazadores de gangas que têm a mente em 2018. Pode que não suceda hoy mesmo, além de um prazo de esta semana.

Na próxima imagem, mostre as notícias destacadas da semana:

Esta semana são os mais importantes disponíveis desde as miercoles ao viernes, começando com dato Estadounidenses até os Europeos.

A publicidade de dados se inicia com a indicação do adelanteado do crescimento Estadounidense. El miercoles se publicar as actas da FED sobre a reunião que tem lugar no passado 1 de novembro.

El jueves la atención recaera em Europa com a publicação do PMI manufacturero e as Expectativas alemanas para o viernes.

A importância dos dados apresentados na semana em que é possível apresentar o crescimento do mercado europeu e os indicadores avançados do mercado.

As principais emissões de esta semana são as de Reino Unido Italia.

Relativamente ao pagamento de dividendos, aparece as seguintes:

Destacan los dividendos de Marcas.

Esta semana destaca Atlanta en Europa.

A gestão das expectativas na negociação.

No operamos los mercados. Podemos encontrar as conquistas que temos sobre os mercados. Van K. Tharp.

Muitos principiantes têm um conceito muito distorsionado de que podem ser feitos, mas são os mais importantes, muitas vezes conhecidas em expectativas irrelevantes que não estão subidas no próximo escalon em su operativa.

En este articulo vamos a comparavel com a realidade a la vez que é explicado por esas irrevalores expectativas nos afectan negativamente.

Expectativa: os vendedores agresivos de este mercado se centran muito em as palavras mágicas de ganancias rápidas e fáciles. Te engañan sin piedad haciendote creer que de a noite a la mañana pode cambiar suas circunstâncias monetárias. Incluso te vendendo sistemas automáticos onde depositar o seu dinheiro e o esforço da noite para a manhã obtendrás una buena rentabilidad.

Realidad: O comércio é igual a construir um negócio, é um processo que precisa de disciplina, constância e saber fazer. Ninguna profesão que funcione e perdure se monta com o enfoque de ganhar dinheiro rápido e fácil. Desconfía de todo aquele que promete rentabilidades demasiado fáciles, é a nossa responsabilidade não nos dejemos engañar.

Todo o combate tem uma recompensa.

Expectativa: as regras que aplicam em nosso dia a dia sem remuneração em dinheiro. Hemos aprendido que quando nos esforcemos no trabalho, mais seremos recompensados com extras, prefeito prestigiado ou reconhecimento, subida salarial ... temos a mentalidad al llegar al trading de que & # 8221; sim eu siento aqui e trabalho muito duro na ganare más dinero ".

Realidad: na esta profesión muchas vezes "menos es más". Por regla general los trader que mais horas echan no mercado não são os que mais dinheiro ganan. Tienen sus rachas ganadoras, mas usualmente terminamos devolviendo todo ao mercado tarde o temprano. É muito difícil mantê-lo em um estado despreocupado, objetivo e produção por muitas horas consecutivas, e para fazer bem nossa operativa e sem saltarnos, somos essenciais. Con despreocupado me refiero a un estado confiado sem estar eufórico, sin sentir medo, vacilação u obrigação de fazer algo. Objetivo significa que a informação que recebeu de seus gráficos não está distorsionada, bloqueada por alterar mecanismos de anulação da dor.

O sistema automatizado trabalhou por ti.

Expectativa: os indicadores, screener, robot ... estão de moda e feno uma grande indústria montada alrededor de ello. Se pode programar qualquer um que seja o que é o caso, obtenha dados pessoais, informe-nos de sua conta e venda o seu endereço de e-mail, mandando SMS a su teléfono, ou incluso enviando una & # 8216; notificação push & # 8216 ;. Você pode estar de compras em um centro comercial e obter uma notificação no iPhone da venda do GBPUSD. Pode estar tomando uma copa com seus amigos enquanto o robot trabalha para você e ganha dinheiro.

Realidad: A tecnologia avança a pasos agigantados em nossa profissão e feno ferramentas que nos ajudam e inclusive potencian nossos esforços, mas não debemos deixarlas a su libre albedrio. Há muitos dados e eventos que desvirtúan qualquer sistema, desde as notícias notícias macroeconómicas diarias, a la volatilidade cambiante dos ativos, inclusive os ignorados, cisnes negros que de vez em quando ocurren y destrozan todo lo ganado. Que ajuden si, que hagan todo no ... hay que estar acima de estes robôs. É o seu dinheiro e sua supervisão de responsabilidade. desconfía cada vez que algo mar demasiado bom para ser verdade.

Há muitas creencias que têm como queimar e anular para saber nas nossas contas reais. Porque? As expectativas provienen de lo que sabemos, o que é mais conhecido pelo que nos aprendemos sobre as formas em que o entorno pode expressar um sí mesmo. Y nada pode crearnos mais infelicidad, o miseria emocional que uma expectativa no cumplida. Quando as coisas sucedem exatamente como esperamos nos sentimos genial. Quando experimentamos cólera, frustración, resentimiento, medo, descontento o decepción ... é quando as coisas não sucedem como esperamos. E n estes momentos, quando o mercado não se comporta como esperamos, ante o dolor emocional, se ativar mecanismos de cegueira de dores muito nocivos para nosso trading. O objetivo, é protegernos da informação que não se comporta como esperamos. ¿Como fazer as coisas? Nos justificamos, inventamos excusas o incluso nos menmos.

¿Qué opina sobre su trading? revise sus pensamientos ...

Analise sus creencias e expectativas para não chegar a ativar seus mecanismos de perda e destruição ...

¡Buen trading amigos!

Las bolsas se ralentizan. Dados de interesse 13/11/2017.

Hola a todos los lectores de Enbolsa.

Las bolsas van quedándose paradas poco a pouco. A ausência de fatores dinamizadores na combinação com um teste de resultados empresariais europeus menos ilusionante de lo esperado. A queda de -25% do Bitcoin desde o miércoles o passado também influyente no ânimo geral. Hemos prevenido repetidamente sobre a especulação sobre um ativo ficticio que represente esta criptomoneda ... o qualquer outra coisa, colocando a canção se deve lançar outra coisa denominada Bitcoin Cash. Tampoco os bonos estão "funcionando" bem: a TIR del Bund subió o viernes até 0,41% quando o par de dias antes estava a 0,33%. O que é o que é o que é o que é o que você quer? O diagnóstico para os próximos dias apresenta um aspecto regular. Sin embargo, é otimo porque as avaliações não são infinitas. Segundo estimativas, a valorização razoável do S e P500 se encontrou em torno de 2.700 pontos, mas ha llegado até quase 2.600 e agora é encontrado em 2.582. Nossa valorização para o EuroStoxx-50 se encontra em 4.200 / 4.300 pontos, por lo que oferece algo mais a distância desde o preço inferior a 3.600 atualizados. Finalmente, o Ibex é o índice com potencial mais confortável e tem em conta o retrocedido desde que a incertedumbre política começou a castigarle de forma específica: está em aprox. 10.100 e nossa valorização encontrou-se em 11.700 / 11.800 ... mais sin ter em conta o prejuízo causado pela política. Todo esto encaja. Não é agradável, mas tem sentido. De fato, na nossa estratégia de Inversão 4T 2017 publicado em finais de setembro colocamos o EuroStoxx-50 em primeiro lugar de preferência, seguiu o S e P500 y, depois de todos, a bolsa española. O fundo do mercado não ha cambiado quase nada, antes da ausência de estímulos novos no lógico é o aplane o se tomen alguns beneficios. E isso é precisamente o que está acontecendo. A macro continua siendo buena, mas não há empuja mais al mercado porque todas as cifras boas parecem estar ya descontadas. Algunos resultados empresariales europeos están mostrando una menor solidez de lo esperado (Siemens, Siemens Gamesa, Técnicas Reunidas, etc) y eso empieza a reflejarse en las cotizaciones. En Estados Unidos los avances con respecto a la reforma fiscal van muy lentos. Debería aprobarse antes de Acción de Gracias (23 Nov.), momento a partir del cual la actividad de las cámaras se reduce significativamente. Pero tal vez no dé tiempo. O tal vez lo que se apruebe sea menos favorable de lo esperado. Por eso el S&P500 se detiene a las puertas de los 2.600 puntos… Las referencias de esta semana son el ZEW (18,1 esperado vs 17,6) y la conferencia de bancos centrales en Frankurt mañana, la Inflación (+2,0% vs +2,2%) y las Ventas Por Menor (+0,1% vs +1,6%) americanas el miércoles y la Producción Industrial (+0,5% vs +0,3%) y el Grado de Utilización de la Capacidad Productiva (76,3% vs 76,0%) también americanas el viernes. Lo más importante será la conferencia de banqueros centrales – sobre todo para los bonos – porque podrían pronunciarse sobre la reciente evolución del mercado. La macro no impactará aunque sea buena porque, como ya hemos dicho, está descontada en precios. Conviene prepararse para un periodo Nov./Dic. flojo y casi decepcionante si lo comparamos con el tono que ofreció el mercado hasta el verano. Pero no será tan malo cerrar 2017 en torno a estos niveles (EuroStoxx-50 +10%; Ibex +8%; S&P500 +15%…) porque así quedará recorrido e ilusión para 2018. Nada grave ocurre y los descansos son buenos porque las valoraciones no son infinitas… pero ¡cuidado con el corto plazo!

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana las fechas importantes se encuentran desde el martes al jueves comenzando con datos europeos para finalmente llegar a los de Estados Unidos.

El Martes se presentara el PIB europeo junto con la produccion industrial y las expectativas economicas para finalmente tener la reunión de Draghi, Yellen, Carney y Kuroda.

El miercoles se presentan datos importantes para Reino Unido, por la publicacion de la tasa de desempleo con la que se podrá estimar el volumen de actividad y de consumo de la población inglesa asi como el PIB japones.

Para finalizar la semana se presentaran los datos relativos al IPC europeo y la FED de Filadelfia, asi como la produccion industrial y los permisos de construccion estadounidenses.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

Las principales emisiones de esta semana son las de las de España, Francia e Italia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Destacan los dividendos de Ford.

Esta semana destaca BME en Europa.

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa y estaremos encantados de poder ayudarle.

Introducción a las opciones financieras 3.

Estimados lectores de Enbolsa,

En este artículo vamos a desarrollar la tercera parte del manual introductorio sobre opciones. Si desea leer el anterior articulo lo puede hacer en el siguiente enlace:

Este articulo tratará la evolución de la prima a medida que se modifican sus variables fundamentales.

Parámetros que influyen en la valoración de opciones.

1. Precio del activo subyacente.

Pongamos un exemplo. Una opción call sobre Telefónica precio de ejercicio 8,65€, vencimiento 120 días y volatilidad del 20,43%, cuando las acciones de Telefónica cotizan a 9,03€ tienen un valor de 0,56€. Esta opción le permite a su poseedor a comprar 100 acciones de Telefónica a su vencimiento a 8,65. Por lo tanto, al comprador de esa opción le favorece un aumento en el precio de la acción. Pues bien, si el precio aumentase hasta 9,50 en un plazo de 60 días, el valor de la opción sería 0,95€.

Tal y como se explicó en el artículo anterior, la prima de una opción se compone de la suma de dos factores:

Valor intrínseco call = Max (Precio subyacente – Precio de ejercicio, 0)

A los 120 días 9,03-8,65=0,38.

A los 60 días= 9,50-8,65=0,85.

Valor temporal= Prima-Valor intrínseco.

A los 120 días 0,56-0,38=0,18.

A los 60 días 0,95-0,85=0,10.

De esta forma, podemos ver que un aumento en el precio del subyacente afecta a la prima, aumentándola, mientras que un descenso del subyacente genera un descenso de la prima. El caso inverso sucede con opciones put. Ambos casos por el aumento de su valor intrínseco.

2. Precio de ejercicio.

El precio de ejercicio de una opción permanece constante a lo largo de toda la vida de la misma. Sin embargo, la elección del precio del subyacente condiciona el importe de la prima, ya que, junto con el nivel actual del activo subyacente, determina el valor intrínseco de la opción.

En una opción call, tener derecho a comprar (opción call) a un precio de ejercicio inferior es más caro, mientras que si elegimos un strike superior es más barato debido a que es más difícil su ejercitación.

En las opciones put ocurre exactamente lo inverso, tener derecho a vender a un precio más alto es más caro que hacerlo a un precio inferior.

En resumen, el precio del activo subyacente y del strike determinan el valor intrínseco de la opción. A continuación, analizaremos como afectan al valor de la opción los distintos componentes del valor extrínseco o temporal: volatilidad, tiempo a vencimiento, tipo de interés y dividendos.

3. Tiempo a vencimiento y volatilidad.

Ambos se necesitan para poder afectar al precio de la opción, ya que el valor temporal mide probabilidad e incertidumbre.

Cuanto más tiempo quede al vencimiento, más alejados pueden estar los valores del subyacente, existiendo una mayor incertidumbre lo que se refleja en una prima mayor.

De igual forma, cuando mayor es la volatilidad del subyacente mayor es la probabilidad de que alcance valores más alejados, siendo mayor la incertidumbre y, por tanto, la prima de la opción.

A medida que pasa el tiempo y nos acercamos al vencimiento, el valor temporal disminuye por el efecto del tiempo, pero ¿lo hace de manera lineal? No. La pérdida de valor es acelerada, acusándose cuando se acerca el vencimiento.

En definitiva, la volatilidad y el tiempo repercute de la siguiente forma:

Compradores de opciones: se benefician de un aumento de la volatilidad ya que se incrementa el valor de la opción que previamente han comprado. Por otra parte, una caída de la volatilidad y el paso del tiempo les perjudica ya que reduce el valor de la opción. Vendedores de opciones: el paso del tiempo y el descenso de la volatilidad les beneficia debido a que disminuye el valor de la opción que previamente han vendido, pudiendo comprarla más baratas y, así, deshacer la posición. Sin embargo, un aumento de la volatilidad les perjudica ya que aumenta el valor de la opción.

Tienen un efecto limitado en el precio de la prima, al igual que el tipo de interés.

El aumento o la disminución de los dividendos esperados tiene el mismo efecto que las variaciones en el activo subyacente. Así, un aumento de los dividendos esperados hará que el subyacente caiga más de lo previsto el día del pago, por lo que tendrá el mismo efecto que una caída del subyacente. Una disminución, por el contrario, hará que el activo subyacente caiga menos de lo previsto y, por lo tanto, tendrá el mismo efecto que un aumento del subyacente.

4. Tipos de interés.

Un aumento o disminución de los tipos de interés tiene un efecto completamente distinto según sean opciones sobre acciones, donde el precio del subyacente y el precio strike están valorados en diferentes momentos, o sobre futuros, donde el precio del futuro y su strike están valorados en el mismo momento. La razón es que los tipos de interés tienen efecto de financiación sobre las primas y sobre el activo subyacente.

En el caso de las opciones sobre acciones es necesario financiar tanto el activo subyacente como la prima hasta vencimiento. Sin embargo, cuando el subyacente es un futuro solo es necesario financiar la prima.

Así, una subida de los tipos de interés provoca:

Opciones sobre futuro: encarecimiento tanto de la call como de la put. Opciones sobre acciones: aumentan los precios de la call y disminuyen los de put.

Una disminución de los tipos de interés:

Opciones sobre futuros: abaratan tanto las call como las put. Opciones sobre acciones: disminuye el valor de las call y aumenta el valor de las put.

En el siguiente capitulo hablaremos sobre las sensibilidades.

España en el centro de las miradas. Datos de interes.

Hola a todos los lectores de Enbolsa.

Estamos sin catalizadores, pero también sin obstáculos. Salvo tensiones políticas en el plano doméstico, el mercado no enfrenta problemas relevantes. Está sumergido en una especie de complacencia inercialmente alcista que resulta espontáneamente favorable para las bolsas. Ya no sólo el S&P500 marca nuevos máximos históricos (otro más el miércoles pasado, en 2.555 puntos), sino también el DAX (el viernes, en 15.365,5). Salvo excepciones puntuales, la macro es buena, las principales divisas han regresado a rangos razonables, la volatilidad sigue muy baja (VIX < 10%), la materias primas están en una zona de equilibrio de precios asumible tanto para emergentes como para desarrollados y los resultados empresariales van saliendo aceptables o buenos, incluso a pesar del ajuste a la baja en las aseguradoras por los huracanes. Se espera un BPA 3T para el S&P500 de +3,5% cuando en el 2T fue casi +11% vs +7,5% esperado. Parece poco, pero sencillamente sucede que está revisado a la baja por las aseguradoras. Y eso es pasajero. Además, es probable que se bata esa expectativa, como ha venido sucediendo en trimestres previos. Siguen publicándose datos que permiten pensar que los bancos centrales irán muy despacio: la inflación subyacente americana publicada el viernes se mantuvo en +1,7% en lugar de rebotar hasta +1,8% como se esperaba, de manera que la inflación baja parece más estructural que pasajera, como venimos defendiendo. Así que el riesgo de tipos más altos es reducido y en la UEM el proceso será especialmente lento. Sólo el frente político complica algo las cosas. Pero tampoco mucho. No está claro que finalmente Trump consiga sacar adelante algún tipo de reforma fiscal en el Senado, pero Wall Street cree que sí y eso le permite marcar nuevos máximos. Merkel aún no ha cerrado ninguna coalición de gobierno en Alemania, en Austria el extremismo ha alcanzado una representación relevante en las elecciones de ayer, esta es una semana clave para el clima político en España, el domingo se celebran elecciones en Japón y en mayo 2018 en Italia. Todo esto equivale a ruido político en Europa, pero no parece grave… aunque es obvio que afectará al PIB español en menor o mayor medida, pero no es posible precisar nada más por ahora considerando lo hilarantemente confusa que es la situación. Seguimos la norma de nunca evaluar la política interna. Creemos que el frente político puede frenar las bolsas, pero no cambiar su inercia alcista. Al menos no por ahora. Las referencias clave esta semana serán la calidad de los indicadores macro, la calidad de la emisión de bonos españoles el jueves y Draghi el miércoles. La macro parece neutral. Así que, salvo que la política lo estropee inesperadamente y/o algún banquero central (¿Draghi?) se muestre especialmente expresivo y/o alguna de las muchas compañías que publican resultados estos días (hoy Netflix, etc) sorprenda rotundamente en algún sentido, las bolsas deberían seguir rebotando inercial y suavemente, los bonos aguantar o tal vez retroceder algo y el USD juguetear con el nivel 1,18/€. Seguramente asistiremos a un movimiento de ida vuelta del yen hacia 132/€ (o inferior) primero y de regreso hacia 133,0/€ (o superior) después debido a las elecciones del domingo. Hay que esperar unos días más para tener más información sobre la calidad de los resultados empresariales y también para tener más información sobre el desarrollo de los acontecimientos políticos. Mientras esperamos lo más probable es que las bolsas sigan avanzando algo. Aunque sólo sea milimétricamente, como la semana pasada en Estados Unidos y Europa. De momento la preapertura europea viene en esa línea.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana tiene una serie de fechas importantes, sobre todo para Estados Unidos.

En orden cronológico encontramos que el lunes hay que prestar atención al balance comercial de Europa.

El martes, se presentará los datos relativos del IPC, el indicador de expectativas alemanas como la evolución economica y la productividad industrial en Estados Unidos.

Posteriormente, se presentara la tasa de empleo de Inglaterra y los permisos de construcción y el libro beige, por lo que el martes, será un dia importante.

El jueves destaca la publicación del PIB chino y el indicador adelantado de Estados Unidos.

Las principales emisiones de esta semana son las de Alemania y Francia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Destacan los dividendos de Ford.

Esta semana destaca BME en Europa.

Yellen posiblemente ofrezca pistas sobre el momento de la próxima subida de tasas.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA.

El principal evento será la intervención de Yellen en la conferencia de banca comunitaria auspiciada por el banco de la Reserva Federal de St. Louis, este miércoles a las 19:15, seguida por los comentarios de Draghi en la inauguración del centro de visitantes del BCE en Frankfurt, unas horas más tarde, y el dato de desempleo en EEUU que está previsto para el viernes a las 12:30. En cuanto a otros datos, los EEUU publicarán sus informes de PMI el lunes, martes y miércoles a las 08:30 respectivamente, y Australia anunciará su última decisión sobre tasas de interés el martes a las 03:30.

ÍNDICE DEL DÓLAR: GRÁFICO DE 4 HORAS.

Una sesión relativamente tranquila, con volatilidad en torno a los PMI de la UE, el Reino Unido y EEUU. Esta semana arranca con los mercados chinos cerrados debido al festival de mediados de otoño. Los mercados abiertos en la UE ofrecerán cierto número de datos PMI desde las 07:15 en adelante, mientras que el Reino Unido publicará a las 08:30 su propio PMI manufacturero. Más avanzado el día los EEUU publicarán a las 14:00 su PMI (ISM) manufacturero y Kaplan, miembro del FOMC, hablará en la sede del banco de la Reserva Federal de Dallas en El Paso, a las 18:00.

Pendientes de la reunión del RBA sobre política monetaria y la decisión sobre tasas de interés. El martes a las 03:30 el RBA anunciará su última decisión sobre tasas de interés y el BoJ su IPC subyacente, a las 05:00. A las 07:00 la UE publicará la variación del paro en España, mientras que los mercados alemanes estarán cerrados por el día de la unidad alemana. El Reino Unido publicará a las 08:30 su PMI de la construcción, una cifra que se espera que varíe un punto arriba. En otro evento importante Powell, miembro del FOMC, hablará a las 12:30 sobre reformas regulatorias en un evento sobre regulaciones financieras.

Una sesión muy ajetreada, con los inversores centrados en las intervenciones de Draghi y Yellen. Una sesión volátil que comienza con datos de PMI de la UE que tendrán un impacto marginal, de las 07:15 en adelante, mientras que el Reino Unido publicará su propio PMI de servicios a las 08:30. ADP publicará su propio informe sobre las nóminas no agrícolas (NFP) de EEUU a las 12:15 y más tarde, a las 14:00, el ISM publicará su propio PMI no manufacturero. La EIA dará a conocer sus últimos inventarios de crudo a las 14:30. Los operadores del mercado podrían sacar provecho de la intervención de Draghi en la inauguración del centro de visitantes del BCE a las 17:15, además de la conferencia de apertura de Yellen en una conferencia de banca comunitaria organizada por el Banco de la Reserva Federal.

Una sesión movida, con muchos datos y cierto número de intervenciones de miembros clave del FOMC y el MPC. La apertura del jueves comienza con las ventas minoristas y la balanza comercial australiana, a las 12:30, y vendrá seguida por las actas de la reunión del BCE sobre política monetaria horas más tarde, a las 11:30. La oficina de estadísticas de Canadá y los EEUU darán a conocer sus respectivas balanzas comerciales, mientras que al mismo tiempo, las 12:30, los EEUU publicarán sus últimas cifras de desempleo. Los miembros del FOMC Powell y Harker hablarán sobre buenas prácticas respectivamente en el grupo sobre prácticas en los mercados del Tesoro, a las 13:00, y en el grupo de trabajo Investing in America de la conferencia Capstone, a las 14:00. También hablarán dos miembros del MPC: McCafferty a las 16:00 en la conferencia anual de The Founders’ Company, y Haldane a las 17:30 sobre el compromiso del banco central con la sociedad, en el consejo de investigación económica en Londres.

Los inversores estarán pendientes del informe mensual de empleo en EEUU. El final de la primera semana del mes de octubre comenzará con el PMI de Halifax a las 07:30 y la conferencia de Haldane sobre confianza pública en las instituciones, a las 12:00 en la Royal Society for the Encouragement of Arts, Manufactures and Commerce. A las 12:30 se darán a conocer los datos de empleo de Canadá y, ante todo los de EEUU, cuyas cifras se espera que caigan. Los miembros del FOMC Dudley y Kaplan darán un discurso en el consejo de educación económica y en el grupo de trabajo Investing in America de la conferencia Capstone, a las 16:15 y las 16:45 respectivamente.

Incremento de la incertidumbre. Datos de interés 02/10/2017.

Hola a todos los lectores de Enbolsa.

Esta semana puede ser algo más floja para bolsas y extenderse una sensación menos cómoda, pero será algo pasajero. Al menos desde una perspectiva global. España podría ver cómo se deteriora su prima de riesgo debido a los recientes acontecimientos políticos internos, los cuales parece improbable se resuelvan tan rápidamente como en los próximos días.

El primer test sobre el alcance de este asunto lo tendremos en la subasta del Tesoro del jueves, ya que emite una nueva referencia de Bonos 5 años, bonos ligados a inflación 2024 y bonos a 2029. El diferencial con Italia podría estrecharse desde 55 p. b. hacia aprox. 40 p. b. por ampliación de la prima de riesgo española. Eso probablemente significaría que con Alemania podría ampliarse desde 115 p. b. hasta unos 130 p. b.

Pero esto dependerá de la forma en que intervenga el BCE para contrarrestar o no lo que sería unan tendencia natural.

El euro podría verse algo afectado por la política interna en España. Desde el viernes se ha depreciado 1,183/$ hasta 1,176/$ y probablemente se depreciará algo más a lo largo de la semana.

Y a partir de ahora el Ibex debería seguir evolucionando peor que el resto de bolsas europeas.

Esto ya ha venido sucediendo en las últimas semanas de manera preventiva, pero a partir de ahora se hará más evidente. Hoy podría retroceder -2%, por dar una aproximación. Es probable que no se trate de un golpe inicial con recuperación inmediata, sino más bien un deterioro relativo progresivo debido a incertidumbres sobre la gestión de las finanzas españolas (insuficiente respaldo político a los Presupuestos 2018, control del déficit fiscal, capacidad para reducir el ratio de deuda/PIB…) y también al impacto que la inestabilidad política llegue a tener sobre el Consumo Privado y la Inversión Empresarial.

Y se abre un riesgo de contagio desde España hacia Italia, donde celebran elecciones en 2018 con un panorama político también confuso. Este debilitamiento del mercado español (bolsa, prima de riesgo, influencia sobre el euro) podría extenderse algún tiempo. Regresando al plano global, este (también) debilitamiento del conjunto del mercado (no ya desde la perspectiva de España) al que aludimos al principio se deberá a las siguientes 4 razones:

Probable toma de beneficios suave y espontánea tras 2 semanas consecutivas razonablemente buenas. La macro no dará el mismo respaldo que las 2 semanas anteriores. El ISM Manufacturero americano hoy y empleo también americano a el viernes serán algo flojos. Yellen habla el miércoles y varios consejeros de la Fed también a lo largo de la semana, siendo probable que se reafirmen en la reciente línea más bien hawkish o dura.

Es improbable que lo que digan ayude en algo. (iv) Incertidumbre sobre las revisiones de ratings que coinciden este viernes: Francia (S&P), Italia (Moody’s), Estados Unidos (Moody’s) y España (DBRS). Sobre todo después de que S&P mantuviera a España en BBB+ el viernes pasado, a pesar de que en circunstancias normales muy probablemente habría subido hasta A - (ver comentario en apartado Entorno Económico).

En el mejor caso cualquiera de los 4 desenlaces anteriores será neutral para las bolsas, pero de todas formas es difícil identificar algún factor impulsor que facilite nuevos avances. A corto plazo, esta semana, el tono es más frágil. Sin embargo, el fondo del mercado desde una perspectiva global no ha variado: la actitud más proactiva de la Fed refuerza la percepción sobre la solidez del ciclo económico, los riesgos geoestratégicos (Corea del Norte) permanecen pero no parecen inminentes y las operaciones corporativas (M&A) son más frecuentes.

Éstas suelen intensificarse al consolidarse un ciclo expansivo y unas bolsas al alza. Sobre todo en este ciclo caracterizado por una financiación muy barata. La volatilidad no aumenta (VIX < 10%) y tiene lugar una complaciente aceptación del riesgo. El buen tono del ciclo y del mercado ha reducido el “riesgo percibido sobre los activos de riesgo”. Por eso, aunque esta semana sea floja deberíamos pensar que incluso las incógnitas políticas terminan viéndose superadas por una realidad de fondo constructiva.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana tiene una serie de fechas importantes, sobre todo para Europa y Estados Unidos.

El más importante para el inicio de la semana es la intervención de es la tasa de desempleo de la Unión Europea junto con la publicación del PMI Manufacturero.

El Miércoles destacan la publicación del PMI, el compuesto y el de servicios, así como las ventas minoristas de Europa y el ISM no manufacturero.

El jueves, la publicación de las actas del BCE en Europa y la ecuesta de empleo Challenger en Estados Unidos.

El viernes, se pública el indicador adelantado sobre el crecimiento japonés y sobre todo destaca la variación del empleo no agrícola y la tasa de desempleo estadounidense.

Las principales emisiones de esta semana son las de España, Francia y Reino Unido.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

General Electric y Ventas INC destacan con un rendimiento superior al 4%.

Esta semana destaca BME en Europa.

Flujos de capital de intermercados.

Situación del Intermercado. Semana 38-2017.

Rentabilidad semanal de los principales activos del Intermercado:

Bolsas: DJ Global +0,28% / SP500 +0,08% / Stoxx600 +0,65% Bonos: 10y T-Note -0,38% / TIP USA -0,41% / Bund -0,13% Divisas: Dólar +0,34% / Euro +0,03% / Yen -1,00% Materias Primas: Índice General +0,52% / Oro -1,86% / Crudo +0,67%

Puede consultarse la guía de las Tablas de Intermercado aquí.

Tendencia DJ Global: Alcista.

Fase de Intermercado: Alcista (Global> Commodities> T-Note) desde el 18/02/2017.

Indicador “Mundo Hedge Fund” de José Luis Cárpatos: Comprador desde el 13/09/2017.

Tipos en EEUU: En la reunión del FOMC del 20/09 Janet Yellen por fin ha establecido el inicio de la reducción de balance de la Fed para este mes de octubre al disminuir la reinversión del capital con vencimiento extinguido (contracción monetaria). Se hará así:

Bonos Soberanos: reducción inicial de 6 billones (6.000 millones de los nuestros) de $ al mes, incrementándola en otros 6 billones cada 3 meses hasta alcanzar una reducción máxima de 30 billones al mes en el 3º trimestre de 2018 que ya se mantendrá constante esa reducción. Deuda Hipotecaria: reducción inicial de 4 billones de $ al mes, incrementándola en otros 4 billones cada 3 meses hasta alcanzar un máximo de 20 billones al mes en el 3º trimestre de 2018.

Por ponerlo en contexto, en tiempos de la QE, la expansión monetaria se efectuaba al ritmo de 80 billones al mes. De forma gradual y si las condiciones lo permiten, en el 3º trimestre de 2018, la contracción monetaria llegará a su máximo de 50 billones al mes.

El mercado descuenta con un 73% de probabilidades una subida de tipos de un cuartillo para la reunión de diciembre.

La reducción del balance incrementará la rentabilidad de los bonos a largo plazo lo que repercutirá en las valoraciones y gastos financieros de las empresas, mientras que la posible subida de tipos en diciembre afectará a las temporalidades cortas. Estas dos herramientas son con las que cuenta la Fed para controlar la inflación sin ahogar el acceso al crédito, ni perjudicar al empleo ni al crecimiento. De como se gestionen estos instrumentos dependerá la prolongación de este ciclo económico y determinará las palancas de liquidez con las que contará la Fed para capear la siguiente recesión. Esperemos que las estén utilizando correctamente. Veremos.

Buena semana y buen trading!!

Si desean saber más información como está o sobre las técnicas operativas de Enbolsa. les vito a que accedan a nuestra Zona Premium y se descarguen el PDF explicativo, con el que adquirirán los conocimientos necesarios las técnicas de trading que empleamos entre otros.

Declaraciones y PIB, en el punto de mira.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA.

La semana que hoy arranca es muy importante para los inversores, pues se espera que las autoridades de los bancos centrales aporten alguna información sobre la dirección de la política monetaria. La presidenta de la Fed, Janet Yellen, hablará en la Asociación Nacional de Economía Empresaria, y pronunciará una conferencia con el título “Inflación, Incertidumbre y Política Monetaria”, el martes a las 20:45. El lunes a las 13:00 se esperan declaraciones de Mario Draghi, del que se espera mucha volatilidad en el mercado. Seguidamente saldrá a la palestra Mark Carney, del Banco de Inglaterra, que pronunciará una conferencia sobre los 20 años de independencia de la entidad, el jueves y el viernes. En el otro lado del Atlántico, Poloz hablará sobre economía y política monetaria canadiense, a las 15:45 del miércoles, mientras que Kuroda, del Banco de Japón, se dirigirá hoy lunes ante una audiencia de líderes empresariales en Osaka, con preguntas del público.

El lunes tendremos varias declaraciones que probablemente añadirán cierta volatilidad. La sesión del lunes arranca con discursos de varias autoridades de bancos centrales, empezando con Kuroda a las 05:35 GMT. Dudley del FOMC hablará sobre desarrollo del mercado laboral, Mario Draghi testificará sobre los desarrollos monetarios y económicos en Bruselas a las 13:00 GMT, y le seguirá, ya en la sesión de Nueva York, la intervención de Evans del FOMC sobre el mismo tema en reunión del Economic Club de Grand Rapids. Bullock del RBA y Kashkari del FOMC también hablarán en Sídney y el Dakota del Norte, respectivamente. A primera hora de Europa conoceremos el índice Ifo alemán, que hará público el Instituto de Investigaciones Económicas.

Los mercados estarán pendientes de la lectura del gasto del consumidor y del discurso de Yellen sobre inflación y políticas monetarias. Será una sesión menos volátil que la del lunes empezando con la encuesta ANZ de confianza empresarial las 00:00 GMT. A las 14:00 se publicarán los últimos datos de confianza del consumidor de la Conference Board, y, a la misma hora, se publicarán los datos de ventas de viviendas de primera mano. Seguirá el discurso de Brainard en la Conference Board, 30 minutos después, y a las 16:45 le llegará el turno a Janet Yellen con su conferencia “Inflación, Incertidumbre y Política Monetaria”, en la reunión anual de la Asociación Nacional de Economía Empresarial.

El miércoles será un día activo, con Nueva Zelanda y su anuncio de tipos efectivos en el punto de mira. Un inicio de sesión volátil, con la oferta monetaria de la UE, a las 08:00. Seguirá la Conference Board, con los pedidos de bienes duraderos de EEUU a las 12:30 y ventas de viviendas pendientes a las 14:00. Treinta minutos después, la EIA publicará inventarios de crudo de la semana pasada. En Canadá, Poloz hablará sobre la evolución de la economía canadiense y las implicaciones de la misma en la política monetaria del país a las 15:45. Seguirá la intervención de Brainard, a las 18:00, con un discurso titulada “Disparidades en el mercado laboral y la misión de la Reserva Federal”, dos horas antes de la lectura oficial de los tipos de interés efectivos de Nueva Zelanda.

El jueves añadirán volatilidad Kuroda, Carney y la lectura trimestral del PIB de EEUU. Los inversores podrían aprovechar las palabras de Kuroda en la Convención Nacional de la Industria de Mercado de Valores, a las 06:35, y a las 08:15 hablara Mark Carney, del BoE, sobre los 20 años de independencia de la entidad. Es probable que ambos eventos añadan aún más volatilidad. Guy Debelle, del RBA, y Stanley Fischer, del FOMC, intervendrán en la misma conferencia, el primero a las 09:00, y el segundo a las 14:15. A las 12:30 la Oficina de Análisis Económico publicará el PIB final de EEUU, un informe que muchos inversores esperan. Al mismo tiempo se conocerá también el informe de solicitudes de subsidio de desempleo.

El viernes será una sesión volátil, con los discursos de Draghi y Carney y la lectura del PIB canadiense del mes. La volatilidad empezaría ya con el PMI manufacturero de China, a as 01:45. A las 08:30, la oficina nacional de estadística publicará la balanza comercial británica y la lectura final del PIB. Treinta segundos después, conoceremos las últimas lecturas del IPC del Eurostat. Seguirá el PIB canadiense, a las 12:30, al tiempo que se publicarán también el índice de precios en gesto personal (PCE). Minutos después, a as 14:00, la Universidad de Michigan publicará el índice mensual de sentimiento del consumidor. Seguirán los discursos de Draghi y de Carney en la conferencia del banco de Inglaterra, a las 14:15 y 14:45, respectivamente.

Una mejor perspectiva macro. Datos de interés 25/09/2017.

Hola a todos los lectores de Enbolsa.

Tenemos 3 referencias buenas de pasado y 3 buenas de futuro, para los próximos días. No sucede esto muchas veces. Con respecto a las recientes referencias de pasado, en primer lugar la Fed definió por fin el jueves un escenario temporal para iniciar el tapering: octubre.

Entendiendo en este caso por tapering la reducción del balance. Y dio a entender que podría volver a subir tipos en diciembre, hasta 1,25%/1,50%. Si así fuera se cumplirían nuestras estimaciones de tiempos y pasos en 2017. Estimamos 3 subidas más en 2018, pero eso habrá que verlo paso a paso. En segundo lugar, la semana pasada quedó demostrado que el mercado empieza a ignorar absolutamente las amenazas de Corea del Norte. El viernes pasado las bolsas permanecieron imperturbables a pesar de haber recibido nuevas declaraciones en el mismo sentido el jueves por la noche.

Y por último y en tercer lugar como referencia de pasado constructiva tenemos las magníficas cifras de Confianza del Consumidor en la Eurozona, que se publicaron el jueves pasado y que se sitúan en máximos desde 2001. Cifras como esas permiten pensar que, si Wall Street decide marcar nuevos máximos históricos, Europa cuenta con los fundamentos para perseguirlo. Y ahora los 3 eventos constructivos de corto plazo: (i) Elecciones alemanas.

Descontada la victoria de Merkel, la futura coalición de gobierno no será fácil. Pero el mercado acaba de quitarse de encima otro evento político más. Si en alguna dirección influye, será en positivo. Pero sólo para bolsas, porque el euro podría debilitarse ante una coalición que tardará tiempo en cerrarse y con socios dispares (FDP y Verdes) (ii) Trump presenta esta semana el primer borrador de su tan anunciada reforma fiscal. A poco que concrete, el mercado lo recibirá con los brazos abiertos porque lleva meses esperando algo tangible. (iii) Este viernes 29 S&P anuncia la revisión de su rating sobre España y todo apunta a que podría mejorarlo hasta A - desde BBB+, alejándonos así un escalón más del grado de no inversión (por debajo de BBB-). ¿Serán constructivos los 3 desenlaces?. Probablemente sí. O, en todo caso, neutrales para el mercado. Eso, unido a una macro abundante que no presenta mal aspecto esta semana, debería dar como resultado un saldo neto algo positivo, de nuevo. Aunque hoy la apertura sea floja. A las 10AM se publica el IFO alemán, que se espera repita en torno a 116, nivel francamente bueno. No ya de expansión, sino de boom. Mañana, Confianza del Consumidor americano, que podría retroceder hacia 120 desde 122,9 ahora, pero eso se justifica por los huracanes. El FMI publica el miércoles su informe de perspectivas de otoño: el WEO (World Economic Outlook), probablemente mejorando algo estimaciones, como la OCDE hace unos días. También el miércoles, Pedidos de Bienes Duraderos americanos, que se normalizarán después de 2 meses ofreciendo irregulares. Se espera +0,9% desde -6,8%. El jueves probablemente se revisará al alza el PIB 2T americano, desde +3,0% hasta +3,1%. Y eso también es bueno.

Finalmente, el viernes inflación europea, que se espera repunte 1 décima, hasta +1,6%. En general, nada de lo que preocuparse y probables desenlaces benignos. Eso debería reforzar esta inercia lentamente alcista que disfrutamos. Intervendrán muchos banqueros centrales, pero la incertidumbre sobre la Fed ha quedado superada. Las próximas reuniones importantes quedan lejos aún: el 26 Oct. el BCE, reunión sobre la que ha descargado todo el peso de hacer algo, y el 2 Nov. el BoE, que podría subir +25 p. b., hasta 0,50%. Pero aún quedan lejos. De momento los eventos más recientes y los más próximos seguirán dando soporte a las bolsas, no afectarán a los bonos y tampoco deberían estimular la depreciación del USD, que es una variable peligrosa actual.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana tiene una serie de fechas importantes, sobre todo para Estados Unidos.

El más importante para el inicio de la semana es la intervención de mario draghi en el parlamento europeo.

El Martes, en Estados Unidos, destaca la publicación sobre la variación de la producción de la vivienda, la confianza del consumidor y los pedidos de bienes diferidos.

El jueves, la atención comienza recayendo en Europa con la publicación de la confianza economica y finalmente por la tarde el PIB anualizado.

Las principales emisiones de esta semana son las de Italia y Alemania.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

General Electric y Ventas INC destacan con un rendimiento superior al 4%.

Esta semana destaca BME en Europa.

Elecciones en el mundo y los bancos centrales y sus políticas, en el punto de mira.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA.

Nuevos datos y nuevas expectativas. Datos de interes 18/09/2017.

Hola a todos los lectores de Enbolsa.

Esta semana tenemos como referencias principales unos datos europeos que se esperan algo mejores, pero no mucho, y la reunión de la Fed del miércoles. Primero, los datos europeos: (i) ZEW alemán mañana (11h). Se espera un repunte hasta 13,5 desde 10,0 anterior. Pensamos que cualquier cifra por debajo de 15 dejará frío al mercado. (ii) Después y distanciados (viernes) tenemos los PMIs europeos, que sí podrían mejorar ligeramente desde un nivel que ya es francamente bueno (PMI Compuesto 55,8 esperado desde 55,7). La simple confirmación de estos niveles proporcionaría algo de impulso a las bolsas europeas. La macro europea podría ayudar algo a las bolsas, pero poco. Ahora, el frente americano. El jueves se publicará un Indicador Adelantado probablemente continuista (+0,2 vs +0,3%), lo cual significa que no moverá mercado. Además, quedará eclipsado por lo que haga o diga (o no haga o no diga, quién sabe) la Fed el miércoles. Después de haber subido tipos 2 veces este año (marzo y junio), su compromiso es iniciar el “tapering” (entendiendo ahora por esto la no reinversión de parte del QE ya inyectado) en algún momento de este año. La Fed ha incrementado su balance en más de 3,5Bn$ (¡billones europeos!) desde 2008, así que, una vez alcanzada la “velocidad máxima de reducción” (-50.000M$/mes), tardaría nada menos que 5,8 años en retirar toda la liquidez introducida. Le llevará varios años retirarla, aunque vaya rápido. La reunión de esta semana es determinante para conocer el ritmo de su estrategia de salida; para saber si la ejecuta por fin o si continúa empleando sólo la dialéctica y las expectativas. El desenlace más probable, pero no rotundamente más probable, es que esta semana empiece el “tapering” y que insinúe que volverá a subir tipos este año (Dic.), hasta 1,25%/1,50%. Pero resulta perfectamente posible que esta semana simplemente anuncie cuándo empezará el “tapering”, sin empezar a aplicarlo ahora. Eso retrasaría la subida de tipos hasta 2018. Las probabilidades de ambos desenlaces están equilibradas, aunque nosotros nos inclinamos más bien por el primero. Pero la Fed cuenta con la inesperada excusa de los huracanes para preferir el segundo desenlace… Veremos el miércoles. Este será el asunto clave. En otro orden de cosas, Trump habla mañana en la ONU… y resultará interesante escucharle porque nunca decepciona. Esta es una variable imprevisible que conviene vigilar por si afecta al mercado. ¿Desenlace? Pensamos que se trata de un “gana-gana”. O, al menos, de un “gana-no pierdes”. Si la Fed inicia el “tapering” el mercado descontará que la economía puede soportarlo y eso, superado tal vez un cierto temor inicial, reforzaría las bolsas, castigaría los bonos (¿TNote a 2,30%/2,35% vs 2,20% ahora?) y apreciaría el USD (¿1,15/1,17?). Esto último liberaría a las bolsas europeas de una pesada carga, impulsándolas. Pero si opta por retrasar de nuevo, los bonos americanos (y por contagio, algo también los europeos) se apreciarán, las bolsas retrocederán un poco para estabilizarse o incluso recuperarse enseguida y el USD se depreciará de nuevo (¿1,20?). Es obvio que resulta preferible el primer desenlace, pero el segundo tampoco es malo si la Fed lo explica. Por eso esta semana sólo importará la Fed del miércoles y, sea cual sea el desenlace, no será malo para bolsas. Diríamos algo más: si la Fed se ajusta al guión, empezando ya el “tapering”, y la próxima semana Trump presenta en el Congreso su primer borrador de reforma fiscal, las bolsas evolucionarán mejor de lo que se espera. Y no es descartable que ambas cosas sucedan. Por eso mantenemos abiertas nuestras 2 ideas de la semana pasada: posiciones largas de bolsas europea y americana vía ETFs (cerramos la idea larga en Apple con un beneficio milimétrico). Sigue sin haber razones para ponerse más defensivo, aunque el déficit de estímulos dificulta el avance de las bolsas.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana tiene una serie de fechas importantes, sobre todo para España, Alemania, Estados Unidos y Japón.

El lunes se publicarán el IPC de Europa.

El martes la atención se centrará en Alemania se publicarán los datos ZEW sobre las expectativas del mercado aleman.

El miércoles se cambiará la atención del mercado pasando de Eruopa a Estados Unidos con la publicación de los tipos de interes de la FED los cuales estiman que se mantendran sin modificaciones.

Posteriormente, el jueves se presentaran los tipos de interes de Japón los cuales se estiman que se mantendran constantes.

Por último, podemos destacar la revisión de los Ratings de España por parte de S&P.

A continuación repasaremos las distintas emisiones de deuda que tendrán lugar esta semana.

Esta semana se destacan las emisiones bonos a largo plazo de Alemania y Francia la cual mostrara el riesgo financiero estimado por los inversores sobre estos países.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

General Electric y Ventas INC destacan con un rendimiento superior al 4%.

Esta semana destaca BME en Europa.

El mercado bursátil es sólido. Datos de interés 11/09/2017.

Hola a todos los lectores de Enbolsa.

Las factores directores convencionales del mercado (macro, beneficios, tipos, etc) siguen ofreciendo un escenario constructivo probolsas. Sin embargo, hemos enfrentado una “pequeña tormenta perfecta” por la coincidencia de varios factores no convencionales que las han bloqueado: huracanes, terremoto (México), política (reforma fiscal americana que no llega), confusión de los bancos centrales (saben lo que deben hacer, pero no pueden hacerlo) y fortalecimiento del euro.

Demasiado bien han resistido las bolsas. Eso demuestra que el fondo del mercado continúa siendo sólido. Las cosas empiezan a mejorar hoy. Miami ha sufrido menos de lo que se temía por el huracán y Corea del Norte (CN) no lanzó ningún misil el sábado para “celebrar” su fundación en 1948. Con eso el USD se aprecia hacia 1,20 y el JPY se deprecia hacia 130, lo que significa recuperar algo de normalidad.

ESTA SEMANA las bolsas probablemente aguantarán mejor, aunque el riesgo de modestos retrocesos existe porque esta “mini-tormenta perfecta” aún no ha escampado del todo. Hoy se reúne el Comité de Seguridad de la ONU para estudiar nuevas sanciones contra CN y la reacción de este país resulta imprevisible. Los consejeros de la Fed está en periodo de blackout porque el 20/9 tienen reunión (FOMC), así que no harán declaraciones. La macro que se publica no ayudará porque hasta el jueves no hay nada relevante y lo que se publica entre jueves y viernes no parece capaz de mover el mercado. Las cifras no serán ni muy buenas, ni muy malas. El jueves reunión del BoE, pero sólo comunicado escrito. También hablará Weidmann (Buba & BCE), que puede aportar cierto interés porque representa la perspectiva más hawkish o dura de Alemania. Como el jueves pasado Draghi se mostró más dovish o suave de lo esperado – incluso por nosotros, que lo esperábamos francamente dovish -, es la oportunidad de Weidmann para contrarrestar esa visión… lo cual volvería a ser apreciatorio para un euro que ha retrocedido este fin de semana. Y el viernes tenemos 3 datos americanos, pero que no aportarán gran cosa: Ventas Por Menor, Producción Industrial y Grado de Utilización de Capacidad Productiva. Pasarán desapercibidos. Pero también hay Cuádruple Hora Bruja (vencimiento de contratos de futuros y opciones sobre índices y acciones) y esto sí será importante para orientarse sobre la dirección de las bolsas en el 4T. No hay un deterioro como para esperar un enfoque bajista, pero tampoco nada nuevo en base a lo cual afirmar sin duda que será alcista. Por todo esto lo más probable es que las bolsas estén desorientadas, aunque con tendencia a rebotar algo si CN no hace nada. ¿Qué hacer en concreto? Predisposición a comprar bolsa algo más barata que antes del verano, pero de manera muy cauta: (i) Favorecer compañías con apalancamiento positivo al crecimiento, puesto que nada relevante del actual ciclo expansivo ha cambiado. Al contrario. Europa crece algo más (+2,3%), EE. UU. se recupera de un bache (+2,2% desde +1,2% en 2T 2018), Japón mejor de lo esperado (+2,5%) y los emergentes reaccionan. Ejemplos: Amadeus y Meliá (los huracanes son pasajeros). (ii) Compañías con elevado apalancamiento financiero porque el BCE tardará bastante en subir tipos. Ejs.: Abertis y Ferrovial. (iii) Compañías de alta (y sostenible) rentabilidad por dividendo. Ejs.: Iberdrola (5%) y Enagás (6%). (iv) Fondos de retorno absoluto (y asimilables). Ejs.: Bellevue Global Macro y Nordea Stable Return (mixto, pero con objetivo de retorno positivo). (v) Reducir bancos. La actitud del BCE frustra las expectativas de ampliación de márgenes con clientes. (vi) Reducir España, tácticamente (no estratégicamente) debido al complejo escenario político hasta el 2 Oct. No vemos razones para cambiar de estrategia, pero sí para afinarla (como comentado en las 6 indicaciones anteriores) y vigilar el contexto aún más intensamente … por si debiéramos tomar alguna medida más.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana tiene una serie de fechas importantes, sobre todo para España, aunque no podemos olvidar las publicaciones macroeconómicas de Estados Unidos y Europa.

El viernes destaca por la publicación de los indicadores macroeconómicos de producción, dando a conocer así si efectivamente la producción industrial estadounidense se esta expandiendo o no.

En Europa podemos encontrar los tipos de interes de Inglaterra y el Miércoles se presenta el IPC tanto de Alemania, España e Inglaterra.

Desde Asia se presentaran las ventas minoristas de China.

En el caso europeo nos encontramos con la estimación del IPC y la publicación de la inflación en España..

Por último, podemos destacar la revisión de los Ratings de España por parte de Moodys y S&P.

A continuación repasaremos las distintas emisiones de deuda que tendrán lugar esta semana.

Esta semana se destacan las emisiones bonos a largo plazo de Alemania y Francia la cual mostrara el riesgo financiero estimado por los inversores sobre estos países.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

General Electric y Ventas INC destacan con un rendimiento superior al 4%.

Esta semana destaca BME en Europa.

Crece la demanda de activos seguros por las pruebas balísticas de Corea del Norte.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA.

El jueves, el BCE publicará su última decisión sobre tipos de interés y Draghi atenderá a los medios en una rueda de prensa después del anuncio. Los inversores estarán pendientes de cualquier pista que el presidente del BCE pudiera aportar. En EEUU se publicarán las cifras del índice de gestores de compras (PMI9 del sector servicios del mes de agosto y se esperan intervenciones de varios de los miembros del FOMC. Del Reino Unido conoceremos informes de sectores de construcción y manufacturero, con la libra bajo presión por los malos datos macro y la incertidumbre por el Brexit. El viernes se publicará la balanza comercial china del mes de agosto, una buena oportunidad para traders e inversores. Se espera una elevada volatilidad. Otros eventos de la semana que no podemos perder es la decisión sobre tipos de interés del Banco de Canadá del miércoles y el informe de empleo del país del viernes. Mientras, se incrementa la demanda de activos seguros a causa de las pruebas con la bomba de hidrógeno que Corea del Norte ha realizado este fin de semana. Cabe esperar que las tensiones vayan a más.

XAUUSD: GRÁFICO DE 4 HORAS.

Markit publica el índice de gestores de compras (PMI) del sector construcción británico, correspondiente al mes de agosto. En este primer día de la semana, los traders británicos estarán pendientes del resultado del PMI del sector construcción, a ls 08:30 GMT. Se espera que a cifra suba del 51,9 al 52,1, aunque aumentan las preocupaciones de las autoridades del Banco de Inglaterra por el aumento de la inflación y la debilidad de la libra. Sigue la crisis de Corea del Norte tras las pruebas con la bomba de hidrógeno. Si la crisis escala, podríamos ver una subida de los activos seguros y una bajada del dólar. Los mercados americano y canadiense están hoy cerrados.

El Banco de Reserva de Australia anunciará tipos de interés y Markit publicará el PMI del sector servicios del Reino Unido. La jornada seguirá con las intervenciones de diversas autoridades. El martes será un día movido, con el anuncio del tipo de interés efectivo de Australia, a las 4:30 GMT. La jornada seguirá con el PMI del sector servicios británico y con los pedidos de fábrica de EEUU, a las 08:30 y 14:00 GMT, respectivamente, Mientras tanto, hablará el gobernador del RBA, Philip Lowe, en la cena del consejo directivo del banco. También tendremos declaraciones de Lael Brainard, del FOMC, en el Economic Club de Nueva York, que hablará del panorama de la economía y de política monetaria a las 12:00 GMT. Asimismo, comparecerán otros miembros del FOMC, Neel Kashkari y Robert Kaplan, el primero en la Universidad de Minnesota y el segundo, en la Reserva Federal de Dallas.

Un día movido, con datos macro importantes: PIB, balanza comercial, tipos de interés y sector manufacturero. El miércoles tendremos una nueva sesión movida, con las publicaciones del PIB del segundo trimestre de Australia, seguido por la balanza comercial canadiense y la decisión de tipos de interés del BoC, a las 14:00 GMT. También conoceremos la balanza comercial de EEUU, a las 12:30 GMT, seguido del PMI integrado, a las 13:45, y del PMI ISM del sector manufacturero, a las 14:00 GMT.

Día crucial para el euro, a causa de la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo. También tendremos datos macro de Australia y EEUU. Los participantes del mercado podrán aprovechar el anuncio de política monetaria del BCE y el discurso de su gobernador, Mario Draghi, a las 12:30 GMT. Australia publicará sus últimas cifras de balanza ventas al por menor y balanza comercial, mientras que EEUU publicará sus últimos informes de solicitudes de subsidio de desempleo e inventarios de crudo. Aún en Estados Unidos, William Dudley, del FOMC, hablará en la Universidad de Nueva York. La jornada seguirá con las cifras finales del PIB japonés, a las 23:00 GMT.

Cerraremos la semana con el informe de empleo de Canadá, y se espera avance de datos de China, Australia y Reino Unido. El último día de la semana tendrá una volatilidad elevada, con la publicación de la balanza comercial de la Administración General de Aduanas (CGAC) de China. Lowe, del RBA, realizará un discurso en la cena de celebración del 75 aniversario de la sucursal de Sídney del Banco de China, al tiempo que en Reino Unido se publicarán las últimas cifras de producción A las 12:30 GMT, Canadá publicará el informe de empleo correspondiente al mes de agosto. El siguiente evento será en EEUU, con el discurso del presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker.

1º Congreso FOREX en Galicia: “Santiago FOREX DAY”

Estimados usuarios, tenemos el gusto de invitarles de manera gratuita al “SANTIAGO FOREX DAY”

El próximo Viernes 1 de Septiembre en Santiago de Compostela, tenemos el placer de colaborar con FX Primus en el 1º Evento de Forex organizado en Santiago de Compostela.

Enbolsa tendrá la oportunidad de participar como ponentes en una conferencia titulada “HERRAMIENTAS DE TRADING AVANZADO PARA METATRADER” de la mano de José Luis García (CEO de Enbolsa)

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Consolidación de las bolsas europeas. Datos de interes 28/08/2017.

Hola a todos los lectores de Enbolsa.

Ni Draghi ni Yellen orientaron sobre política monetaria en Jackson Hole, así que el mercado deduce que igual la Fed no sube tipos en Dic. y eso, junto al impacto de la tormenta tropical Harvey sobre Texas (que hace subir el petróleo), hundió al USD hasta más allá de 1,19. Ahora los ojos están en el nivel 1,20 y podría alcanzarlo porque todo el mundo compra euros por la fortaleza del ciclo europeo frente a una confusión política americana que podría forzar el cierre de la Administración desde el punto de vista del gasto hacia mediados de sept. Veremos. Esta semana está siendo “interesante” por la apreciación del euro y la consolidación de bolsas y otros activos de riesgo, empezando por el rally de las materias primas industriales (acumulado 2017: níquel +17%, zinc +22%, aluminio +19%, Cobre +21%…). Esto es muy bueno para la consolidación del actual ciclo expansivo, que es lo que da soporte a unos resultados empresariales en lenta pero constante mejora, lo cual a su vez da soporte a los actuales niveles de las bolsas. Los bonos deberían flojear más. Por lo que a la Fed respecta, puede que ni siquiera suba tipos en diciembre. Aunque nosotros seguimos considerando que sí lo hará como escenario central, pero hemos perdido fuerza de convicción. Keynes dijo: “Cuando cambian los hechos, yo cambio de idea”. Ell caso es que los bancos centrales van a ir incluso más despacio de lo que nosotros hemos venido diciendo… y eso ya era más despacio de lo que el mercado en general descontaba. Más allá de esto tenemos un dólar débil como consecuencia de lo imprevisible que se ha vuelto la política americana y un euro fuerte gracias a una recuperación europea más sólida de lo esperado (¡Alemania crece (PIB) +2,1%!). Esta semana la macro tendrá un impacto neutral porque ningún indicador saldrá especialmente bueno, pero tampoco malo: hoy nada importante, mañana Confianza del Consumidor (120,4 esperado vs 121,1 anterior) y PIB americanos (+2,7% vs +2,6% preliminar), el miércoles PMI Manufacturero chino (51,2 vs 51,4) e IPC europeo (+1,4% vs +1,3%) y, finalmente el viernes, ISM Manufacturero (56,5 vs 56,3) y empleo americano. La Tasa de Paro repetiría en 4,3% y se esperan unos Payrolls en 180k vs 209k anteriores, lo que no será ni bueno, ni malo. En ese contexto las bolsas deberían rebotar un poco, como estas últimas 2 semanas, a poca oportunidad que tengan. El USD tal vez dirigiéndose hacia 1,20 y los bonos estables. Cuando no hay complicaciones serias no tiene sentido inventarlas…

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana se publican importantes de Estados Unidos.

En el caso del mercado americano destacan el miércoles y el viernes. El miércoles presentara la variación de empleo ADP y el PIB anualiz en cuanto al viernes se publicará la tasa de paro.

En el caso europeo nos encontramos con la estimación del IPC y la publicación de la inflación en España..

A continuación repasaremos las distintas emisiones de deuda que tendrán lugar esta semana.

Esta semana se destacan las emisiones de letras por parte de Francia que emitirá 5800 millones de euros hoy lunes y de Italia que emitirá el martes 6000 millones de euros en letras y el miércoles bonos.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Esta semana destaca Century link con un 10,68% Kohls corp con un 5,61% y por ultimo Navient corp con un 4,7%.

Esta semana destaca Santa Yield SA con una rentabilidad superior de 7%.

Yellen y Draghi, en el centro del huracán en la cima de Jackson Hole.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA.

Esta semana, los mercados se centrarán en la cima de 3 días que se celebrará en Jackson Hole a partir del jueves. Miembros del FOMC y del BCE, Janet Yellen y Mario Draghi, realizarán declaraciones y proporcionarán a los mercados potenciales señales sobre política monetaria. Traders e inversores vigilarán de cerca al dólar y al euro, ya que se esperan datos del sector inmobiliario y PMI de la zona euro, que podrían aportar algunas buenas oportunidades. En cuanto a otras divisas, el Reino Unido hará público la previsión del PIB del segundo trimestre del año en un ambiente de inquietud por la desaceleración del crecimiento de la economía. En Japón publicarán el IPC subyacente mensual después de que el Banco de Japón extendiera su periodo para alcanzar el objetivo de inflación el mes pasado. El mercado vigilará de cerca al euro y al dólar, pues los inversores en este par aguardan pistas para decidir qué es más probable: que el precio escale a 21 o que baje a 15.

EURUSD: GRÁFICO DIARIO.

Una sesión tranquila; conoceremos datos de ventas al por mayor de Canadá. La oficina de estadística de Canadá anunciará hoy las últimas cifras sobre la variación del valor total de las ventas al por mayor a las 12:30 GMT. Los analistas esperan una cifra del 0,6%, un 0,3% más bajo que la lectura anterior, que fue del 0,9%. Esta cifra mejor de la esperada será positiva para el dólar canadiense, de manera que podrían generarse tener buenas oportunidades en el par USDCAD.

La sesión de mañana martes será más movida, ya que conoceremos datos de deuda pública británica, el índice ZEW alemán y ventas minoristas de Canadá. El martes la volatilidad podría ser superior a la de hoy lunes, ya que traders e inversores estarán pendientes de la cifra de deuda pública neta británica, que conoceremos a las 08:30 GMT, seguida del índice de sentimiento económico alemán ZEW, a las 09:00. La sesión continuará con las ventas minoristas canadienses, a las 12: 30 GMT; se espera una cifra del 0,3%.

El gobernador del banco central europeo, Mario Draghi, hablará en Alemania; también se publicarán los PMI de la zona euro. La volatilidad de la sesión del miércoles será probablemente elevada para los pares con euro, ya que se esperan los comentarios iniciales de Draghi ante los participantes de la 6ª Reunión de Ciencias Económicas en Lindau, Alemania, a las 07:00 Germany. Se publicarán los PMI de los sectores manufacturero y de servicios de la Eurozona y, más tarde, a las 13:05 GMT, Robert Kaplan, del FOMC, hablará en la Permian Basin Petroleum Association Membership Luncheon, en Midland. El día seguirá con más datos macro de EEUU: ventas de viviendas nuevas a las 14:00 GMT e informe semanal de inventarios de crudo, 30 minutos después.

Empieza la cima anual de Jackson Hole. Datos macro cruciales de Japón y Reino Unido. Todas las miradas del mercado de centrarán en la reunión anual de las máximas autoridades de los principales bancos centrales del mundo y de los economistas más prestigiosos, con la Reserva Federal americana como anfitriona, en especial en las declaraciones de Yellen y de Draghi. A las 08:30 GMT, el Reino Unido publicará la segunda previsión del PIB del 2T, mientras que de EEUU conoceremos datos semanales de solicitudes de subsidio de desempleo. Ya hacia el final de la sesión, la oficina de estadística de Japón publicará las cifras de inflación del mes de julio.

Un día movido para cerrar la semana, con Yellen y Draghi en el centro de todas las miradas. La última jornada de la semana será probablemente volátil, ya que Yellen hablará sobre estabilidad financiera a las 14:00 GMT. También pesarán los comentarios del gobernador Draghi, que hablará sobre política monetaria a las 19:00 GMT. Previamente, habremos conocido ya los datos de pedidos de bienes duraderos de EEUU y el índice Ifo de clima empresarial de Alemania.

Finalizando agosto. Datos de interés 21/08/2017.

Hola a todos los lectores de Enbolsa.

La UEM crece al mayor ritmo de los últimos cinco años y los últimos datos de actividad en EE. UU y Japón están siendo buenos, especialmente en Japón. En China, las autoridades trabajan para reducir el apalancamiento financiero y aminorar el exceso de capacidad instalada en la economía sin deteriorar demasiado las perspectivas económicas.

Las Ventas Minoristas crecen a doble dígito pero defraudan las expectativas y la Producción Industrial adelanta un ritmo de crecimiento económico inferior al registrado los últimos años. Los bancos centrales vuelven a ganar protagonismo en los mercados porque la Fed y el BCE publican las actas de sus respectivas reuniones de política monetaria mantenidas el pasado mes de julio-. La Fed lleva tiempo anunciando su intención de normalizar la política monetaria, (subir tipos y reducir el tamaño de su balance) y la postura oficial del BCE es que antes de otoño no se debatirá la retirada de estímulos monetarios. La realidad es que la Inflación se mantiene en niveles históricamente bajos a nivel global y los bancos centrales no quieren endurecer las condiciones financieras más de lo necesario.

Prudencia y paciencia en la gestión de la política monetaria es lo que esperamos por parte de los principales bancos centrales. En este entorno, los bonos están soportados y las compañías de elevada rentabilidad por dividendo ganan atractivo aunque el entorno se vuelve más volátil.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana se publican importantes datos tanto de Estados Unidos como de Europa.

En el caso del mercado europeo destacan el miercoles y el viernes, sobre todo por las publicaciones de Alemania. Entre las publiaciones europeas destacan el ZEW de expectativas de mercado, el Producto manufacturero y las expectativas existentes en Alemania.

En el caso estadounidense nos encontramos con el encuentro entre banqueros centrales, siendo este el acontecimiento más importante de la semana.

A continuación repasaremos las distintas emisiones de deuda que tendrán lugar esta semana.

Esta semana se destacan las emisiones de corto plazo que se va a realizar en Alemania y Gran Bretaña, con emisiones de largo plazo los cuales reflejaran el riesgo de impago que los inversores perciben del país.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Esta semana destacan Mattle y Nielsen Holdings, con una rentabilidad superior al 3 por cierto,

Esta semana destaca NN group con una rentabilidad superior de 4%.

Aumento de la volatilidad en el mercado. Datos de interes 14/08/2017.

Hola a todos los lectores de Enbolsa.

LA SEMANA PASADA, estuvo marcada por el cruce de amenazas entre el Presidente de EE. UU (D. Trump) y las autoridades de Corea del Norte tras las sanciones impuestas por la ONU al régimen de Pionyang. Los bonos se comportaron mejor de lo esperado – la TIR del Bund alcanzó mínimos de las últimas seis semanas – en torno a 0,38% – y los activos refugio como el franco suizo y el oro sobresalieron. En bolsa aumentó la volatilidad y se impuso la rotación sectorial hacia valores defensivos como utilities y alimentación. Los sectores más perjudicados fueron bancos y aseguradoras. El aumento en el riesgo percibido, se tradujo en un incremento de la volatilidad que se encontraba en niveles demasiado bajos. Cabe destacar que el índice VIX de volatilidad se mantiene en niveles reducidos en términos históricos y alejados de niveles considerados de estrés o peligrosos. ESTA SEMANA, volverá a subir la volatilidad porque el riesgo geoestratégico está vivo - no parece que vaya a desaparecer a corto plazo - los volúmenes de contratación son reducidos y la agenda económica gana intensidad. El desenlace definitivo de la situación en Corea del Norte es imprevisible, genera incertidumbre y por tanto volatilidad pero también oportunidades. En este entorno, las empresas con balances sólidos, flujos de caja estables y elevada rentabilidad por dividendo ganan atractivo como inversión. Adjuntamos link a nuestra cartera modelo de acciones dividendo. En el frente macro destacan los PIB 2T’17 en la UEM (+2,1% esperado), Alemania (+1,7% esperado) y Japón (mejor de lo esperado). En EE. UU las Ventas Minoristas, Producción Industrial, Utilización de la Capacidad Productiva y el Indicador Adelantado. En China se han publicado esta madrugada las Ventas Minoristas y la Producción Industrial. En las economías desarrolladas, el saldo neto será positivo. La UEM crece al mayor ritmo de los últimos cinco años y los últimos datos de actividad en EE. UU y Japón están siendo buenos, especialmente en Japón. En China, las autoridades trabajan para reducir el apalancamiento financiero y aminorar el exceso de capacidad instalada en la economía sin deteriorar demasiado las perspectivas económicas. Las Ventas Minoristas crecen a doble dígito pero defraudan las expectativas y la Producción Industrial adelanta un ritmo de crecimiento económico inferior al registrado los últimos años. Los bancos centrales vuelven a ganar protagonismo en los mercados porque la Fed y el BCE publican las actas de sus respectivas reuniones de política monetaria mantenidas el pasado mes de julio-. La Fed lleva tiempo anunciando su intención de normalizar la política monetaria, (subir tipos y reducir el tamaño de su balance) y la postura oficial del BCE es que antes de otoño no se debatirá la retirada de estímulos monetarios. La realidad es que la Inflación se mantiene en niveles históricamente bajos a nivel global y los bancos centrales no quieren endurecer las condiciones financieras más de lo necesario. Prudencia y paciencia en la gestión de la política monetaria es lo que esperamos por parte de los principales bancos centrales. En este entorno, los bonos están soportados y las compañías de elevada rentabilidad por dividendo ganan atractivo aunque el entorno se vuelve más volátil.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana se publican importantes datos tanto de Estados Unidos como de Europa.

En el caso de Estados Unidos, las publicaciones se realizaran desde el martes al viernes con la publicación de las ventas minoristas y los inventarios empresariales, el miércoles se publican las Actas de la Fed y los Permisos de construcción.

En el caso de Europa se publicará el PIB alemán, el Europeo y la inflación a lo largo de la semana.

A continuación repasaremos las distintas emisiones de deuda que tendrán lugar esta semana.

Esta semana se destacan las emisiones de corto plazo que se va a realizar en Alemania, Francia y España.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

En el mercado estadounidense destaca AES Corp, Firstenergy corp. y Valero Energy con rendimientos superiores al 4%.

Esta semana destaca Alliant y Realty Income en EEUU.

En cuanto a Europa Werelhave.

Se profundizan las vueltas de tendencia en FX, ya que el dólar mantiene sus ganancias por las nóminas (NFP)

INDICADORES PARA ESTA SEMANA.

Tras una semana significativa para el dólar estadounidense, con la atención puesta en la salud económica y la variación en el empleo en EEUU, esta semana los inversores se centrarán en importantes indicadores económicos clave y aprovecharán la volatilidad que rodeará su publicación. Este viernes se espera que los EEUU den a conocer su informe de inflación, un evento que podría determinar si es posible otra subida de tasas de interés en el 2017. Por el lado de los EEUU también esperamos unas cuantas intervenciones de miembros clave, en las cuales podrían aportar pistas sobre la reducción del balance. Otras publicaciones significativas incluyen a China, que publicará sus datos comerciales y de inflación para el mes de julio, mientras que en el Reino Unido los operadores esperan los datos mensuales de producción de fábricas por parte de los manufactureros. Por lo demás, la EIA informará sobre la cifra semanal de barriles de petróleo crudo en los inventarios.

ÍNDICE DEL DÓLAR: GRÁFICO DE 1 HORA.

El RBNZ publicará su dato trimestral de expectativas de inflación; otros eventos menores en el Swissy, la libra y los EEUU. El lunes se espera que sea una jornada tranquila, siendo el punto álgido la variación de expectativas sobre los precios de bienes y servicios en N. Zelanda. Suiza publicará datos de inflación, y el Reino Unido datos de precios de la vivienda. La sesión acabará con la intervención del miembro del FOMC Kashkari en el Rotary Club de Downtown Sioux Falls.

El NAB anunciará su referencia sobre confianza empresarial, China su balanza comercial y los EEUU su informe JOLTS. El martes la volatilidad será de nuevo limitada, ya que los indicadores económicos no ejercerán un efecto importante en los mercados. No obstante, podrían esperarase algunas oportunidades en torno a la publicación de los datos. El índice NAB se espera que caiga 2 puntos, mientras que la balanza comercial de China también se espera que caiga 2K mills. En los EEUU los analistas esperan que las ofertas de empleo desciendan de 5,67 mills. a 5,66.

China publicará sus cifras de inflación y la EIA los inventarios de crudo. El foco de atención será la decisión sobre tasas de interés en Nueva Zelanda. Se espera que el IPC y el IPP de China varíen un 0% y un +0,1% respectivamente, y que los inventarios de crudo caigan en 1,5 millones de barriles. La volatilidad podría ser alta en torno a la publicación de la decisión del RBNZ sobre sus tasas de interés, donde los analistas pronosticaron una cifra sin cambios del 1,75%.

La ONS del Reino Unido publicará la producción de fábricas, los EEUU las cifras de inflación y solicitudes de paro y luego habrá una intervención de Lowe. Está previsto que la oficina de estadísticas nacionales del R. Unido publique su dato mensual de producción manufacturera, mientras que en los EEUU la BLS publicará sus cifras de IPP. El departamento de trabajo de EEUU también publicará las solicitudes de paro, en las que los analistas pronostican una cifra mayor en 2K que la cifra de la semana previa. La sesión cerrará con la intervención de Lowe, del RBA, ante el comité económico permanente de la cámara de representantes.

Los EEUU publican datos de inflación y está previsto que hablen dos miembros del FOMC. El cierre de la semana comenzará con la publicación por parte de la BLS de EEUU del IPC y el IPC subyacente mensual, donde se ha pronosticado que ambas se incrementen un 0,2%. El viernes continuará con la intervención de Kaplan sobre condiciones económicas y política monetaria y cerrará con la intervención de Kashkari en la convención anual de banqueros comunitarios independientes de Minnesota.

Datos de interés 07/08/2017.

Hola a todos los lectores de Enbolsa.

LA SEMANA PASADA, el Dow Jones, Apple y el euro fueron los principales protagonistas. El Dow alcanzó el nivel más alto en sus 121 años de historia (22.092 puntos). Apple (+4,6% en la semana) publico unos resultados que batieron ampliamente las expectativas y el Euro alcanzó máximos de los últimos dos años y medio. Dos factores explican la fortaleza del Euro /debilidad del dólar: (i) la economía europea gana tracción (el PIB crece +2,1% en 2T´17 y la Tasa de Paro vuelve a niveles de 2009). El mercado espera que el BCE anuncie un plan de retirada de estímulos monetarios en septiembre, incluso que Draghi adelante alguna pista en la reunión de banqueros centrales en Jackson Hole el próximo 24- 26 agosto y (ii) en EE. UU, la situación política y el enfoque “dovish” de la Fed reducen la probabilidad de una nueva subida de tipos este año (en torno al 43,0%). Pensamos que la cotización del Euro debería tomarse un respiro, porque un Euro demasiado fuerte, dificulta al BCE la consecución de su objetivo de inflación y el mercado de bonos no anticipa un endurecimiento significativo en las condiciones financieras. ESTA SEMANA, la agenda económica pierde intensidad en todos los frentes – macro, resultados empresariales y bancos centrales-. El mercado cuenta con pocos catalizadores pero los fundamentales son sólidos y esperamos un buen comportamiento de las bolsas. El saldo de los datos macro es positivo. Destaca el mercado laboral (EE. UU & UEM) y los índices adelantados de actividad en las economías emergentes – especialmente beneficiadas por la debilidad del dólar-. Esta semana conoceremos datos de Producción Industrial e Inflación (dato final) en Alemania y Francia. En EE. UU se publica la Productividad no-agrícola del 2T’17 (+0,8% t/t% esperado vs 0,0% anterior), los Costes Laborales Unitarios (+1,0% vs +2,2% anterior) y la Tasa de inflación en julio (+1,8% esperado). En el frente empresarial, publican resultados 35 compañías del S&P 500 aunque las más importantes (tecnológicas, bancos, petroleras..) ya lo han hecho. El saldo es positivo. El BPA medio aumenta +10,5% en 2T’17 (vs +7,4% esperado al inicio de la campaña de resultados) y salvo energéticas y petroleras donde el recorte de costes es crítico, la mejora en resultados se debe al aumento en ventas y/o márgenes. Destacan las tecnológicas, que lideran las subidas de los principales índices en el conjunto del año (+22,5% YTD) y alcanzan niveles similares a los registrados en el boom de finales de los años 90/principios del 2000. Cabe destacar que la situación de estas compañías – generación de caja, evolución de beneficios, solidez financiera, etc..- es mucho mejor a la registrada en los 90. Los múltiplos de valoración superan la media del mercado pero son notablemente inferiores a sus máximos históricos. El PER medio para el sector tecnológico del S&P se sitúa en 20,0 x (vs 18,7x del S&P 500). En el mercado de renta fija no hay apenas de emisiones y las perspectivas de inflación se mantienen en niveles reducidos. En conclusión, las condiciones financieras son atractivas, los bonos están soportados y las bolsas ganan atractivo como inversión.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención recae en Estados Unidos, sobre todo el miércoles y el viernes.

El miércoles se presentarán la producción no agrícola y los costes laborales unitarios en EE. UU.

El viernes se presentará los datos de IPC de Estados Unidos.

A continuación repasaremos las distintas emisiones de deuda que tendrán lugar esta semana.

Esta semana se destacan las emisiones de Italia y Alemania para ver el nivel de riesgo aceptado por los inversores por ser emisiones a largo plazo, lo que dará a conocer a los inversores las estimaciones de riesgo de impago de estos países.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

En el mercado estadounidense destaca AES Corp, Firstenergy corp. y Valero Energy con rendimientos superiores al 4%.

Esta semana destaca Alliant y Realty Income en EEUU.

En cuanto a Europa Werelhave.

Los principales eventos del mercado esta semana con FXPRIMUS.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA.

La agenda económica de esta próxima semana está repleta de importantes eventos que impulsarán a los mercados financieros, con el interés de los inversores centrado en el informe de empleo en EEUU, publicado por el Departamento de Trabajo de EEUU a las 12:30 GMT de este viernes. Los analistas esperan un incremento de 183K empleos y una tasa de paro más baja, del 4,3%, aunque lo que más atención atraerá serán las cifras de ingresos promedio por hora, que se espera que suban del 0,2% al 0,3%. El jueves, el BoE anunciará su decisión sobre las tasas de interés a las 11 GMT, junto con el informe trimestral de inflación. Tras este anuncio vendrá la conferencia de prensa de Carney, y el sector manufacturero, el de la construcción y el de servicios informarán sobre el nivel de actividad. Hoy lunes la Eurozona publicará sus estimaciones de inflación, mientras que el martes se dará a conocer también el informe preliminar sobre crecimiento económico en el 2º trimestre. En el mismo día se conocerán los datos manufactureros chinos de julio, mientras que el índice manufacturero Caixin podría crear oportunidades adicionales para los inversores a las 01:45 GMT del martes. Finalmente, este martes a las 04:30 GMT el RBA publicará su última decisión sobre tasas de interés, aparte de otros importantes datos sobre ventas minoristas y la balanza comercial.

Gráfico horario del índice del dólar de EEUU.

La Eurozona publicará datos de inflación, y los EEUU datos de ventas de viviendas pendientes de formalizar y actividad empresarial. El inicio de esta semana se espera que sea un poco volátil, ya que estamos a la espera de cierto número de informes. China publicará datos sobre actividad manufacturera y en el sector servicios, mientras que Nueva Zelanda dará a conocer datos sobre confianza empresarial. Se espera que la Eurozona publique datos de inflación y Alemania sus ventas minoristas. Además, el Reino Unido publicará datos sobre préstamos netos y los EEUU sobre ventas de viviendas pendientes de formalizar y actividad empresarial en el área de Chicago.

El RBA anunciará su tasa de interés de referencia y China su PMI Caixin manufacturero, mientras por su parte la Eurozona y los EEUU van a publicar datos importantes. El martes se espera volatilidad en torno al anuncio del RBA, y podrían surgir oportunidades ya que la declaración describe las condiciones económicas de Australia. En Europa se esperan también datos de crecimiento económico en el 2º trimestre, mientras que los datos del Reino Unido sobre actividad manufacturera también podrían dar pie a algunas oportunidades para operar. Durante la sesión se espera que EEUU publique sus datos de gastos personales, mientras que el índice ISM manufacturero aportará indicios sobre la salud económica de EEUU.

Nueva Zelanda publicará su informe de empleo, y los EEUU su informe ADP de empleo no agrícola. Nueva Zelanda publicará sus últimos datos trimestrales de empleo, y Australia sus construcciones aprobadas. Otros importantes eventos económicos incluyen los datos de actividad de la construcción en el Reino Unido, y en los EEUU el dato ADP de variación mensual en el empleo. Podrían verse oportunidades para los inversores en torno a estos eventos, ya que se espera que la volatilidad sea alta en torno a la publicación de estos informes.

El BoE anunciará su decisión sobre las tasas de interés, mientras que los EEUU publicarán datos sobre las solicitudes de ayudas por paro y su informe ISM. El Banco de Inglaterra (BoE) publicará las actas de su última reunión, así como su informe trimestral de inflación, seguido de la conferencia de prensa de Carney sobre el informe de inflación, y el mismo día el Reino Unido dará a conocer datos sobre actividad en el sector de servicios. Australia publicará su balanza comercial, mientras que en los EEUU la publicación del índice ISM no manufacturero y el dato mensual de pedidos de fábricas también podrían aportar algunas oportunidades a los participantes en el mercado.

Una sesión que se espera generalizadamente que sea volátil, con la declaración del RBA sobre política monetaria y los informes mensuales de empleo en EEUU y Canadá. El cierre de esta próxima semana será el punto álgido, ya que los operadores esperan que se publique el informe mensual de nóminas no agrícolas (NFP) de EEUU, y Canadá también publicará su informe mensual de empleo. Otros importantes eventos económicos incluyen la publicación por parte del RBA de su declaración más reciente sobre política monetaria, así como los datos de ventas minoristas.

La volatilidad del mercado y Europa. Datos de interés 31/07/2017.

Hola a todos los lectores de Enbolsa.

El viernes nueva sesión de fortalecimiento (revalorización) del Euro, volviendo a cotizar respecto al dólar por encima de 1,17, llegando a tocar niveles de 1,1762. Respecto al Yen, recuperando niveles, situándose por encima de 130 y cerrar en 130,03 (+0,08%).

En los bonos, el viernes sólo se compró la deuda portuguesa. La Tir del 10 años portugués retrocedía 6,9p. b. hasta el 2,852%. Respecto a la Española, se incrementaba +2,2pb hasta 1,496% y la Italiana +3,1pb hasta 2,111%. La prima de riesgo se situó en 96,2pb y 156,8 p. b. respectivamente. ESTA SEMANA iniciamos la temporada estival en la que los volúmenes irán reduciéndose de forma paulatina. El punto de inflexión se alcanzará, como suele ser habitual, el próximo martes 15 de agosto.

Ahí se volverá a retomar de forma paulatina la normalidad alcanzándose a finales de agosto/primeros de septiembre. Esto implicará que la volatilidad será alta con bajos volúmenes. Sin embargo, el interés volverá a estar focalizado en el euro y en el bono. La apreciación del euro ha sido muy vertical, en particular en las últimas semanas. En la medida que continúa el mismo flujo de noticias macros, a corto/medio plazo no es descartable verlo a niveles superiores a 1,17.

Respecto al Bund, no es razonable pensar que lo volvamos a ver a los niveles vistos en la primera quincena de julio. Con esta tendencia del euro y de la renta fija, es poco plausible pensar que los mercados van a tener un comportamiento satisfactorio a muy corto plazo. A nivel macroeconómico, el foco de interés estará en la decisión del Banco de Inglaterra con la publicación del Inflation Report. En su reunión del jueves dará a conocer el nuevo cuadro macro actualizado. Como suele ser habitual, vendrá acompañado por la comparecencia de Carney (BoE) y la consiguiente volatilidad en la libra.

Esperamos que: a) no revise a la baja las expectativas de crecimiento para 2018 y 2017; b) mantenga el tipo de interés en el 0,25% y c) no haya cambios en el programa de recompra de activos, que se mantendrá en el nivel de los 435.000M GBPs. Para tener referencias de primera línea, tendremos que esperar a la conferencia anual de Jackson Hole (EE. UU.), organizada por la Fed de Kansas, el próximo 24-26 de agosto.

Este año contará con la presencia de M. Draghi (BCE), ausente en 2018, donde podría dar más luz en cuanto a la estrategia del BCE con relación a mantener o reducir los estímulos económicos. Por lo que respecta a los resultados empresariales: el saldo es, un trimestre más, mejor de lo esperado. En Estados Unidos ya han publicado 286 compañías. La evolución del BPA es de +9,19% frente al +7,4% previsto al inicio de la campaña.

El número de sorpresas positivas es del 71,7% y el 18,9% de negativas. Esta semana se publican 133 compañías en EE. UU. destacando: (M) Pfizer; Xerox; Maçã. (X) Time Warner; Apache; Kraft Heinz; Motorola. (J) Berkshire Hathaway. Por último, no podemos perder la evolución de algunos indicadores. El índice de volatilidad en Estados Unidos (VIX) continúa subiendo de forma paulatina, último 10,29, después de que el pasado 21 de julio tocara uno de sus niveles más bajo (8,02) de los últimos 30 años.

El mínimo se alcanzó el 14 de diciembre de 2006 en 7,578. En conclusión, un mercado con volúmenes a la baja, con un reducido número de referencias no sólo macroeconómicas sino también microeconómicas (resultados trimestrales) lo razonable es que durante las próximos días veamos un mercado lateral o incluso ligeramente bajista.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención recae en Estados Unidos.

A pesar de las múltiples publicaciones que tendrán lugar esta semana no sera hasta el jueves cuando podamos conocer las más importantes.

El jueves, el interés se centrará en los tipos del BOE de Reino Unido, la importancia de este dato radica en las dificultades que esta pasando el país desde el brexit y el efecto que puedan tener los tipos de interés sobre la actividad económica de Inglaterra y sobre la cotización de la libra.

Por último, el viernes se presentará la tasa de desempleo en EE. UU. con ella se podrá estimar el crecimiento esperado a nivel macroeconomico del país.

A continuación repasaremos las distintas emisiones de deuda que tendrán lugar esta semana.

Esta semana se destacan las emisiones de España, Francia y Alemania para ver el nivel de riesgo aceptado por los inversores por ser emisiones a muy largo plazo, lo que dará a conocer a los inversores las estimaciones de riesgo de impago de estos países.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

En el mercado estadounidense destaca AES Corp, Firstenergy corp. y Valero Energy con rendimientos superiores al 4%.

Esta semana destaca Alliant y Realty Income en EEUU.

En cuanto a Europa Werelhave.

Los principales eventos del mercado esta semana con FXPRIMUS.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA.

El centro de atención esta semana será la intervención de Draghi tras la reunión de política monetaria y la decisión sobre tasas de interés del BCE este jueves. Los operadores en todo el mundo buscarán pistas con respecto a la retirada del programa de QE del BCE. El Banco de Japón también dará a conocer el mismo día su decisión sobre tasas de interés, seguida de la rueda de prensa de Kuroda. China va a publicar hoy su PIB del 2º trimestre, donde los expertos del mercado esperan un crecimiento del 6,8% en un momento en el que aumentan las preocupaciones sobre un enfriamiento económico. El Reino Unido publicará mañana sus datos de inflación para el mes de junio, mientras los analistas ven una subida del 2,9% en el IPC y los responsables monetarios del BoE han estado reclamando tasas de interés más altas en los últimos meses. Otro importante evento económico en la agenda de esta semana son los datos de viviendas y las solicitudes de paro en EEUU, el miércoles y el jueves respectivamente. Los inversores también podrían centrarse en cualquier novedad sobre el plan sanitario de Trump, mientras que el índice del dólar experimentó un movimiento bajista la semana pasada, rebotando desde la extensión Fibonacci del 161,8%, en los 94,835.

DOLLAR INDEX: GRÁFICO DIARIO.

El NBS (Oficina Nacional de Estadísticas de EEUU) publicará el PIB trimestral. Se espera que el lunes sea volátil durante la publicación en China de la variación en la inflación total en el valor de los bienes y servicios. China también publicará los datos de producción industrial, ventas minoristas y otros datos vinculados a la salud económica.

El RBA publicará las actas de la junta, mientras que NZ y el Reino Unido publicarán sus datos de inflación. Nueva Zelanda dará a conocer su IPC trimestral antes de las actas de la última reunión de la junta del RBA en Australia; los dos eventos crearán volatilidad en las divisas. Más avanzada la sesión seguirá el Reino Unido con su propio informe mensual de IPC, el dato de inflación más importante que utiliza el BoE para decidir su objetivo de inflación, y esto irá seguido de una intervención de Carney. También se esperan otros datos menores, de modo que el martes podría crear muchas oportunidades por todas partes.

El dólar de EEUU se espera que esté volátil, ya que se darán a conocer tres importantes informes. Los EEUU publicarán sus permisos de construcción emitidos en junio así como los datos mensuales sobre nuevas construcciones residenciales iniciadas. La sesión concluirá con el dato semanal de inventarios de crudo, lo que añadirá más oportunidades puesto que se espera que la volatilidad sea elevada en el petróleo durante la publicación, dependiendo de los resultados.

Jueves: una jornada que se espera ampliamente que sea volátil, ya que Australia, Japón, Reino Unido, Europa y los EEUU van a ofrecer datos importantes. El jueves parece ser el día más volátil de la semana, empezando por los datos de empleo de Australia y siguiendo con uno de los puntos álgidos de la semana, las tasas de interés del BoJ. Seguirá una conferencia sobre el informe del BoJ y más tarde el Reino Unido publicará datos sobre sus ventas minoristas. El BCE también celebrará una rueda de prensa, mientras que los EEUU publicarán sus solicitudes de ayudas por desempleo, seguidas por el índice Philly Fed.

Viernes: Un cierre de semana relativamente tranquilo, con los últimos datos sobre la inflación canadiense. Se espera que el cierre de la semana sea un poco volátil en torno a la publicación del IPC y las ventas minoristas subyacentes en Canadá. Pueden aparecer oportunidaes si hay divergencia entre los datos esperados y actuales.

Yellen: “La economía esta sana”. Datos de interés 17/07/2017.

Hola a todos los lectores de Enbolsa.

Durante la semana pasada no sólo se produjo la estabilización del mercado que esperábamos, sino que las bolsas registraron subidas en el entorno de +1,5%.

Las palabras de Yellen actuaron como un bálsamo para la renta fija y animaron a las bolsas. En su comparecencia bianual ante las Cámaras señaló que la economía goza de buena salud, permitiendo así seguir con las subidas de tipos y empezar con la reducción del balance, si bien también recalcó que la baja inflación implica que los movimientos serán muy graduales.

Con este enfoque más tranquilo y un Beige Book que constató que la actividad crece a un ritmo entre leve y moderado (vs modesto y moderado del informe anterior), los futuros de los Fed Funds dejaron de descontar una subida adicional de tipos este año, reduciéndose la probabilidad de subir en diciembre al 41%. Los bancos centrales siguen llevando la batuta en el mercado y esta semana llega el turno del BCE. La reunión del jueves es relevante ya que es la primera tras el sell-off de bonos provocado por las palabras de Draghi en Sintra el 27 de junio.

El fin del QE se acerca y, aunque pensamos será muy gradual, el BCE aprovechará cada ocasión para ir dando señales en este sentido. Así, este jueves podría cambiar algo del easing bias (o enfoque laxo), pero no lo creemos probable.

Pensamos que el BCE esperará hasta septiembre para alterar su mensaje. Si acaso, en el simposio de Jackson Hole (24-26 de agosto), al que acude Draghi por primera vez desde 2017, podría haber algún avance. El calendario vigente dicta que el QE finalizará en diciembre de este año y pensamos que se extenderá hasta 2018, pero con un importe decreciente (tapering). Las bolsas se han visto favorecidas por la situación de bajos tipos de interés y una corrección de los bonos puede incidir negativamente sobre el sentimiento del mercado, pero no creemos que este sea el caso. No esperamos ningún cambio repentino o inesperado en las políticas monetarias, por lo que mantenemos nuestra visión positiva sobre las bolsas.

La experiencia en EEUU nos muestra que es posible retirar estímulos sin generar fuertes desequilibrios en los bonos siempre que las expectativas de tipos se mantengan bajo control. Por otro lado, si el desplazamiento de la curva es paulatino, los activos de riesgo no tienen por qué sufrir. Viene bien recordar que la TIR del T-Note ha subido +100 p. b. en el último año (el 8 de julio de 2018 marcó un mínimo histórico en 1,35%) y la bolsa no sólo no ha sufrido nada, sino que el S&P500 ha subido +17% desde entonces. Por tanto, mantenemos nuestro nivel de preocupación bajo control. Además, creemos que en Europa no tendrá lugar un repunte tan pronunciado de tipos, ya que las autoridades no querrán tensionar las condiciones financieras todavía en una fase inicial de recuperación en la UEM y porque la inflación sigue muy baja.

Precisamente, el martes se publica el dato final del IPC de la Eurozona y se espera que retroceda desde +1,4% hasta +1,3% (una décima inferior al dato adelantado). También se publican el ZEW alemán, que podría retroceder un poco pero seguiría en máximos desde mediados de 2018, la Confianza del Consumidor en la UEM, que puede seguir mejorando, y el Indicador Adelantado en EEUU, que parece avanzará algo. La temporada de resultados del 2T gana intensidad. Esta semana presentan compañías como Microsoft, Bank of America, Netflix, J&J y Morgan Stanley. En España, Enagás e Iberdrola inaugurarán la temporada. En definitiva, hay que seguir de cerca la actuación de los bancos centrales (también hay reunión del BoJ) y los resultados empresariales. Pensamos que el miedo al endurecimiento de las políticas monetarias se ha disipado al tiempo que los resultados empresariales acompañarán, por lo que las bolsas podrían encadenar una segunda semana de avances.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención recae en Europa.

La semana de datos importantes en Europa comienza el Martes con la publicación del ZEW aleman sobre la situación actual de la economía alemana y las expectativas del sentimiento. Con ello el inversor podrá conocer las expectativas de crecimiento aleman, y Europa.

Mientras tanto, el jueves la publicación de datos comienza con Japón y su tipos de interés. Posteriormente el mismo día se presentara los tipos de interés en Europa.

A continuación repasaremos las distintas emisiones de deuda que tendrán lugar esta semana.

Esta semana se destacan las emisiones de España, Estados Unidos, Inglaterra, Alemania y Francia, para España para ver el nivel de riesgo aceptado por los inversores y para Francia por ser emisiones a muy largo plazo, lo que dará a conocer a los inversores las estimaciones de riesgo de impago de estos países.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Esta semana destaca GGP con un 3.84% de rendimiento.

En cuanto a Europa los valores destacados son Enagas, no obstante también podemos destacar el caso de CIE automotive y Acerinox, aunque las rentabilidades son inferiores.

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